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内容目录
一、赛力斯:高速增长的新能源汽车制造商5
1.1全面转型新能源,入股引望为品牌赋能5
1.2新能源汽车为核心业务,车型聚焦高端家用6
1.3规模效应带动业绩扭亏为盈,费用控制良好8
二、高端家用行业高景气,公司深度受益华为赋能10
2.1新能源乘用车行业:自主强势,高端家用空间广阔10
2.2华为技术、渠道实力雄厚,有望深度赋能汽车行业12
2.2.1途灵底盘:技术独树一帜12
2.2.2鸿蒙车机:版本持续迭代,交互体验强15
2.2.3乾崑智驾:ADS3.0+ADSSE,智驾能力行业领先16
2.2.4渠道:门店铺设行业领先,强营销具备天然流量优势18
2.3公司与华为合作全面深化,深度受益华为赋能19
三、销量强势+规模效应提升,公司盈利有望持续提升21
3.1问界:M7、M9问鼎高端,M8蓄势待发21
3.2产能瓶颈全面打开+供应链升级,盈利能力有望进一步提升27
四、盈利预测与估值30
风险提示31
图表目录
图表1:公司历史沿革5
图表2:公司股价销量复盘5
图表3:公司股权结构(截止2024H1)6
图表4:2024H1,公司分业务收入(亿元)及占比6
图表5:2024H1,公司分业务毛利(亿元)及占比6
图表6:公司旗下整车品牌7
图表7:2024前三季度,公司分品牌销量结构(万辆)7
图表8:2024年1-10月赛力斯新能源汽车销量7
图表9:动力BU下辖公司介绍7
图表10:动力BU合作客户8
图表11:赛力斯营业收入与增长情况8
图表12:赛力斯净利润及增速8
图表13:赛力斯各项费用率情况9
图表14:赛力斯研发投入及增速9
图表15:乘用车行业销量(万辆)及新能源渗透率10
图表16:行业销量测算(万辆)10
图表17:分月度行业总量预测同比增速11
图表18:油车行业销量(万辆)及自主品牌市占率(右轴)11
图表19:纯电行业销量(万辆)及自主品牌市占率(右轴)11
图表20:插混行业销量(万辆)及自主品牌市占率(右轴)11
图表21:分价格带,自主品牌市场份额12
图表22:2024Q3,35-50万元市场,前十销量车型(万辆)12
图表23:2024Q3,25-35万元市场,前十销量车型(万辆)12
图表24:途灵底盘配置信息一览13
图表25:华为电驱系统产品一览13
图表26:“巨鲸”800V高压电池平台性能14
图表27:途灵底盘路面预瞄系统14
图表28:HUAWEIDATS3.0动态自适应扭矩控制系统15
图表29:HUAWEIxMotion2.0智能车身协同控制系统15
图表30:HarmonyOS各版本情况一览15
P.3请仔细阅
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