节能风电深度研究报告：御风以翔，破浪以飏.pdfVIP

节能风电（601016）深度研究报告

目录

一、蓄力风电，全国布局5

（一）深耕风电5

1、发展沿革5

2、股权结构5

（二）财务分析6

（三）装机梳理8

二、绿电秩序的重建，为什么风电更有优势？9

（一）基本面的重新认知9

1、首先从估值框架谈起——绿电秩序重建9

2、风电受阻，重回理性9

3、电价机制有望理顺10

（二）多重催化11

三、优质的风电资产和市场忽略的“预期差”12

（一）基本面的重新认知12

1、盈利能力较强12

2、电价整体高，补贴催化强13

3、成本较为固定，业绩弹性大14

（二）海陆并进，成长打开14

1、增量项目汇总14

2、海风布局，后续有望抓紧浪潮14

四、盈利预测与投资建议15

（一）盈利预测15

（二）投资建议16

五、风险提示16

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