农林牧渔行业2025年景气延续，布局龙头.pptx

;;;;;6;;8;9;;需求端：季节性消费旺季来临。进入四季度宰量呈现上升趋势，10月农业部定点屠企屠宰量2876万头，月环比+8.9%。11月涌益样本屠企日均宰量月环比+7.38%。随气温进一步下降，腌腊、灌肠迎来高峰，南北方多地屠企订单量提升，屠宰量趋势性增长，冬至前一周（12月14-20日）屠企日均宰量19.51万头，周环比+9.56%。

供给端：

年底供应预计较为宽松。涌益/钢联/卓创资讯统计样本企业12月出栏计划量环比+5.36%/+3.22%/+5.06%，叠加25年1月春节假期导致生猪可销售天数缩短，养殖端供应或有前置表现，猪源整体充裕。

近期二育出栏积极性较强。2024年12月1日-11日二育销量占比为0.71%，较前十天-0.15pct。截至12月11日，17省份育肥栏舍利用率均值为

31.29%，较前十日降低7.06pct。进入12月二育出栏意愿增强，栏舍利用率下降。

整体来看，生猪短期面临供应增加，需求进入季节性旺季的情况，猪价或震荡运行。;12;13;;15;16;17;18;19;20;;22;23;24;;26;27;;29;30;31;06风险提示;动物疫病发生风险：动物养殖过程中发生的疫病，例如非洲猪瘟、蓝耳病、猪瘟、禽流感等，疾病传播将导致动物的死亡，直接导致产量降低；另一方面疫病的暴发会使得消费者购买意愿下降，导致消费市场萎缩，对产品销售产生不利影响。

大宗商品价格波动风险：动物饲料原材料包括玉米、豆粕等大宗商品，而大宗商品价格易受极端天气、地缘政治等因素影响，若原材料价格大幅上涨，养殖成本随之上行，一定程度上影响行业盈利水平。

自然灾害风险：自然灾害、极端天气等会对公司养殖场等建筑设施造成破坏，对行业生产经营造成不利影响。

国产品牌推广不及预期：随着宠物食品市场规模的扩张，越来越多国内厂商以自有品牌加入国内市场竞争，相关公司将面临严峻的市场竞争格局

，若不能加快技术创新、优化生产工艺，相关国产品牌推广或有不及预期的风险。

消费复苏不及预期：若宏观经济和消费复苏不及预期，可能对相关行业需求造成不利影响。;诚信专业 发现价值