周观REITs：深交所修订REITs审核关注事项指引.docxVIP

内容目录

行业动态 3

一级市场 3

市场表现 5

相关性 13

流动性 15

6.估值 17

7.风险提示 17

图表目录

图1：一级市场REITs持续扩容 3

图2：REITs上市首日涨跌幅市值 4

图3：各大类资产本周表现对比 5

图4：REITs指数趋势 5

图5：中证REITs指数对比沪深300 5

图6：中证REITs指数对比中证全债 6

图7：中证REITs指数对比南华商品指数 6

图8：各大类资产历史表现对比 6

图9：REITs细分类别本周表现对比 7

图10：REIT细分类别历史表现对比 8

图11：园区基础设施REITs近一年走势 9

图12：能源基础设施REITs近一年走势 9

图13：仓储物流REITs近一年走势 10

图14：保障性租赁住房REITs近一年走势 10

图15：生态环保REITs近一年走势 11

图16：交通基础设施REITs近一年走势 11

图17：消费基础设施REITs近一年走势 12

图18：REITs指数和大类资产近20日、60日和250日相关性 13

图19：REITs细分类别内部相关性 14

图20：中证REITs指数与沪深300以及中证全债20日相关性 14

图21：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金20日相关性 14

图22：REITs细分类别历史成交额 15

图23：REITs细分类别历史成交量 16

图24：REITs细分类别历史换手率 16

图25：REITs估值表现 17

行业动态

12月25日，华安外高桥REIT（基金代码：508048）在上海证券交易所举行上市仪式。此次上市的华安外高桥REIT基金份额共计4亿份，发售价格为2.79元/份，募集资金总额达到11.16亿元人民币。华安外高桥REIT底层资产包括位于上海市浦东新区外高桥物流园区（二期）的4个仓储物流项目，这些项目运营年限均已超过6年，建筑面积合计约为14.92万平方米。2023年，这4个项目的营业收入合计为7,955.31万元。

12月26日，平安宁波交投REIT（基金代码：508036）在上交所举行上市仪式。平安宁波交投REIT基金份额10亿份，发售价格8.088元/份，募集资金总额80.88亿元。底层资产为杭州湾跨海大桥，大桥于2008年开通运营，2023年通行费收入为219,548万元。

12月27日，深交所发布《深圳证券交易所公开募集基础设施证券投资基金业务指引第1号——审核关注事项（试行）（2024年修订）》（简称《REITs审核关注事项指引》）。《REITs审核关注事项指引》系统总结实践经验，突出以“管资产”为核心，着力构建符合REITs特征规律的审核标准。一是资产端，明确首发规模和项目收益要求，将项目分为依托租赁收入和依托收费收入两类，强化经营和财务信息披露，同时优化产业园区、收费公路和租赁住房项目特殊关注事项，新增仓储物流、消费基础设施项目特殊关注事项，要求评估机构在充分考虑市场环境和资产特征基础上，合理设置评估参数，并压实管理人对评估方法、评估参数选取合理性的核查责任。二是产品端，增加原始权益人回收资金监管要求，明确基金经理兼任标准，要求基金建立有效的分层决策机制，细化基金管理费、运营管理费收取要求，强化激励约束，充分发挥各参与方作用，提升REITs运营管理效能。

一级市场

截至2024年12月27日，上市REITs发行规模达1600亿元，共发行57只。

图1：一级市场REITs持续扩容

1,800 10

1,600 9

1,400 8

1,200 7

1,000 6

5

800 4

600 3

400 2

200 1

0 0

累计发行规模（亿元） 当月发行数目（只，右轴）

资料来源：IFind，

图2：REITs上市首日涨跌幅市值

40.00%

35.00%

30.00%

25.00%

20.00%

15.00%

10.00%

5.00%

0.00%

2021/4/24 2021/11/10 2022/5/29 2022/12/15 2023/7/3 2024/1/19 2024/8/6

-5.00%

-10.00%

-15.00%

首日涨跌幅 线性(首日涨跌幅)

资料来源：IFind，

备注：气泡大小表示新上市REITs市值大小

市场表现

市场表现方面，本周REITs市场上行，华安外高桥REIT（+11.65）领涨。

本周（2024.12