资金跟踪系列之一百五十：市场热度与波动率继续回落，ETF整体被重新净申购.docxVIP

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美元指数继续上行，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期回升；离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡偏松，期限利差(10Y-1Y)有所收窄 4

美元指数继续上行，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期回升 4

离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡偏松，流动性分层不明显，期限利差(10Y-1Y)有所收窄5

市场整体交易热度与波动率均继续回落 6

市场整体交易热度继续回落，商贸零售、消费者服务、TMT、机械、轻工等板块的交易热度均处于90%分位数以上；各类主要宽基指数的波动率均有所下降，行业上，商贸零售、房地产、纺服、计算机、传媒、消费者服务、军工、轻工的波动率仍处于80%历史分位数以上 6

市场流动性指标有所回落，行业上，各类板块的流动性指标均处于50%历史分位数以下 8

电子、医药、计算机、食品饮料、通信、农林牧渔等板块调研热度居前，电子、机械、商贸零售、纺服、家电、通信等板块的调研热度环比上升较快 10

分析师继续同时下调了全A的24/25年的净利润预测。结构上，商贸零售、纺服、电新、军工、通信、石油石化、有色、消费者服务等板块的24/25年净利润预测均有所上调 11

全A中24/25年净利润预测上调组合占比分别下降/上升；而24/25年净利润预测下调组合占比分别上升/下降；分析师继续同时下调了全A的24/25年净利润预测 11

净利润预测环比上升的行业数量有所上升，今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位，其中，商贸零售、纺服、电新、军工、通信、石油石化、有色、消费者服务等板块的24/25年净利润预测均有所上调 12

创业板指的24/25年净利润预测均被下调，沪深300、上证50的24/25年净利润预测分别被上调/下调，中证500

的24/25年净利润预测分别被下调/上调 14

风格上，大盘成长、中盘价值的24/25年的净利润预测均被下调，小盘成长、大盘价值与小盘价值的24/25年的净利润预测分别被上调/下调，中盘成长的24/25年的净利润预测分别被下调/上调 15

北上交易活跃度继续回落，综合前10大与陆股通持股3000万股以下的标的来看：北上可能主要净买入农林牧渔、化工、银行等板块，净卖出食品饮料、医药、汽车、非银、有色等板块 16

北上日均买卖总额继续回落，北上买卖总额占全A成交额之比同样延续回落 16

基于前10大活跃股口径：北上资金在TMT、银行、交运、商贸零售、农林牧渔、机械、煤炭、化工等板块的买卖总额之比上升，在汽车、家电、电新、非银、食品饮料、医药、电力及公用事业、有色等板块的买卖总额之比回落 17

基于陆股通持股数量小于3000万股的标的口径：北上主要净买入电新、电力及公用事业、农林牧渔、消费者服务、化工等板块，主要净卖出TMT、食品饮料、医药、军工、汽车、机械等板块 18

两融活跃度回升至近六周高点 20

两融主要净买入电子、电新、商贸零售、通信、汽车、军工等板块，净卖出计算机、传媒、电力及公用事业、银行、建筑等板块 20

家电、汽车、电新、通信、建材、计算机、电子等板块融资买入占比环比上升，其中，除建材外，其他板块的融资买入占比均处于50%历史分位数以上 21

两融净买入中盘成长，净卖出大盘/小盘成长、大盘/中盘/小盘价值 22

龙虎榜交易热度继续回落，建筑、商贸零售、轻工、传媒、电新、机械、有色、煤炭等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高 23

主动偏股基金仓位延续回落，基民整体继续净赎回基金 25

主动偏股基金仓位延续回落，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓银行、石油石化等板块，主要减仓军工、

TMT、医药、机械、非银、化工等板块 25

主动偏股基金的净值表现与小盘成长的相关性上升，与大盘/中盘成长、大盘/中盘/小盘价值的相关性均回落 26

新成立权益基金规模回升，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均回升，平均发行天数均下降 27

个人投资者继续净赎回基金，与金融地产、高端制造、传媒、医药等板块相关的ETF被净申购，与科技等板块相关的

ETF被净赎回 27

从ETF跟踪的指数来看：中证A500、红利等相关的ETF被主要净申购，与科创50、沪深300、中证500等相关的

ETF被净赎回 29

风险提示 33

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美元指数继续上行，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期回升；离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡偏松，期限利差(10Y-1Y)有所收窄

美元指数继续上行，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期回升

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