【东海期货-2025研报】研究所晨会观点精萃：市场担心美国关税计划影响，美元指数继续走强.pdfVIP

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证监许可[2011]1771号

研

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所2025年01月10日研究所晨会观点精萃

晨

[Table_Report]

会分析师

观贾利军宏观金融：市场担心美国关税计划影响，美元指数继续走强

点从业资格证号：F0256916

精投资咨询证号：Z0000671【宏观】海外方面，因特朗普预计将在上台后对贸易伙伴征收关税，而且美联

萃电话：021

邮箱：jialj@储多名官员发表讲话，认为应暂停或谨慎对待降息，美元指数继续回升，全球

明道雨风险偏好整体降温。国内方面，中国12月PMI数据超预期回升，经济整体延

从业资格证号：

续复苏趋势，12月CPI整体小幅回落，消费保持平稳；但美元持续偏强、以及

投资咨询证号：Z0018827

电话：021中美之间的博弈有所加剧，人民币汇率承压，国内市场情绪有所降温。资产

邮箱：mingdy@上：股指短期震荡，维持为短期谨慎观望。国债短期震荡偏强，谨慎做多。商

刘慧峰品板块来看，黑色短期震荡，短期谨慎观望；有色短期震荡反弹，短期谨慎做

从业资格证号：F3033924

多；能化短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期震荡，谨慎观望。

投资咨询证号：Z0013026

电话：021

邮箱：Liuhf@【股指】在厨卫电器、港口航运以及油气开采等板块的拖累下，国内股市小幅

刘兵下跌。基本面上，中国12月PMI数据超预期回升，经济整体延续复苏趋势，

从业资格证号：

12月CPI整体小幅回落，消费保持平稳；但美元持续偏强、以及中美之间的博

投资咨询证号：Z0019876

联系电话：021弈有所加剧，人民币汇率承压，国内市场情绪有所降温。操作方面，短期谨慎

邮箱：liub@观望。

王亦路

从业资格证号：

黑色金属：需求继续走弱，钢材期现货价格延续弱势

投资咨询证号：Z0019740

电话：021

邮箱：wangyil@【钢材】周四，国内钢材期现货市场继续延续弱势，市场成交量有小幅回升。发

冯冰

改委发布会释放政策利好，市场对于政策加码仍有期待。基本面方面，淡季背景

从业资格证号：F3077183

投资咨询证号：Z0016121下，现实需求继续走弱，五大品种钢材表观消费量降幅继续扩大，贸易商普遍谨

电话：021慎，接货意愿不强。供应方面，钢厂利润压缩，五大材产量环比回落21万吨，

邮箱：fengb@其中线材产量回落幅度较大。同时，成本端支撑下移，焦炭第六轮提降落地，华

东部分地区废钢价格元旦后累计下降160元/吨。短期钢材市场仍以震荡偏弱思

路对待。

【铁矿石】周四，铁矿石期现货价格小幅反弹。近期，钢厂冬储采购进程加快，

日均疏港量继续维持在340万吨左右，但部分钢厂开始高炉年底检修，铁水日

产量连续7周下降。供应方面，一季度为发货淡季，本周全球铁矿石发运量环比

回落367.3万吨，预计未来几周发运及到港量均会有所回落。品种方面，PB粉

和60.5%金布巴粉价差为52元/湿吨，较上周扩张4元/湿吨；原因主要是金布