【高盛(中国)证券-2025研报】亚洲经济分析：关于2025年的十个问题.pdfVIP

2025年1月5日|10:14PMHKT

亚洲经济分析

关于2025年的十个问题

n我们祝愿各位读者新年快乐、身体健康！在今年第一期“亚洲经济分析”中，我迪安竹

+852-2978-1802|andrew.tilton@

们针对关于2025年亚太地区和单个经济体的十个经济和市场问题给出了我们的答高盛（亚洲）有限责任公司

案，同时回顾了一年前的问答。AndrewBoak,CFA

+61(2)9321-8576|

n美国可能加征关税是未来一年的一项主要外部不确定因素；我们预计中国将面临andrew.boak@

GoldmanSachsAustraliaPtyLtd

美国关税税率大幅上调，越南也面临重大风险。部分出于这一原因，也部分因为

何建勋

发达市场的实际收入增长应会改善，我们预计今年中国经济增长将小幅放缓，而+852-2978-7468|kenneth.ho@

高盛（亚洲）有限责任公司

日本和澳新的增长表现将好于去年。

权九勋,CFA

n我们预计，2025年亚洲绝大多数经济体的决策层都将降息。主要的例外仍是日+852-2978-0048|

goohoon.kwon@

本，我们预计日本的通货再膨胀将在今年持续，加息也将继续。高盛（亚洲）有限责任公司

AkiraOtani

n对于中国，我们预计全国范围内房地产活动和房价不会触底反弹。由于出口形势+81(3)4587-9960|akira.otani@

愈发严峻，我们预计广义财政赤字（以及我们范围更大的中国宏观政策指标）将