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高鸿业的宏观经济学PPT课件第一节汇率

目录

contents

汇率基本概念与种类

汇率决定理论

汇率制度与政策

汇率与宏观经济关系

汇率风险及其管理

中国外汇市场及人民币汇率改革

01

汇率基本概念与种类

汇率是指两种不同货币之间的兑换比率，也可以理解为一种货币以另一种货币表示的价格。

汇率定义

汇率通常用两种货币之间的比价来表示，如美元兑人民币汇率为1:6.49，表示1美元可以兑换6.49元人民币。

表达方式

直接汇率是指以本国货币为单位来表示外国货币的价格，如美元兑人民币汇率。

间接汇率是指以外国货币为单位来表示本国货币的价格，如人民币兑美元汇率。

间接汇率

直接汇率

名义汇率

名义汇率是指官方公布的或市场上通行的货币兑换比率，没有考虑通货膨胀等因素。

实际汇率

实际汇率是考虑了通货膨胀因素后的货币兑换比率，更能反映两国货币的实际购买力。

交叉汇率

交叉汇率是指两种非美元货币之间的兑换比率，如欧元兑日元汇率。

套算汇率

套算汇率是指通过两种货币与美元的汇率计算得出的两种非美元货币之间的兑换比率，如通过美元兑欧元汇率和美元兑日元汇率计算得出的欧元兑日元套算汇率。

02

汇率决定理论

一价定律

购买力平价

绝对购买力平价

相对购买力平价

在自由贸易条件下，同一种商品在世界各国以同一价格出售。

两国货币之间的汇率等于两国物价指数之比。

两国货币之间的汇率等于两国物价水平之比。

汇率的变动是由两国之间相对物价的变化引起的。

03

利率平价理论的局限性

资本流动不完全自由，交易成本的存在等。

01

抛补利率平价

远期汇率由即期汇率和国内外利差决定。

02

非抛补利率平价

预期的汇率变动率等于两国利差。

汇率决定的资产市场说

01

汇率是外汇市场上两种不同货币资产的相对价格，决定于两种不同货币资产的供求存量。

货币分析法

02

把汇率水平看作是由货币市场供求决定的，并认为一国货币市场失衡后，汇率就会发生变动。

资产组合分析法

03

将本国资产和外国资产不完全替代的分析引入汇率的决定，阐述了在汇率决定中经常账户交易、资本账户交易和资产存量调整的影响。

03

汇率制度与政策

固定汇率制度指的是一种货币相对于另一种货币的价值被固定在一个特定水平上，或者在一个非常狭窄的范围内波动。

定义

有利于国际贸易和投资，降低汇率风险；有助于稳定物价水平，防止通货膨胀。

优点

可能导致国际收支失衡，外汇储备流失；无法灵活应对外部经济冲击。

缺点

政策目标

维护国际收支平衡，保持汇率稳定；促进经济增长和就业；防止通货膨胀或紧缩。

政策工具

外汇储备、外汇管制、汇率干预、货币政策和财政政策等。

04

汇率与宏观经济关系

1

2

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汇率变动会影响国际资本流动的方向和规模。

当一国货币汇率升值时，持有该国货币或以该国货币计价的资产将获得更多的收益，从而吸引国际资本流入。

相反，当一国货币汇率贬值时，持有该国货币或以该国货币计价的资产将遭受损失，从而导致国际资本流出。

01

汇率变动会影响国内物价水平。

02

本币汇率贬值会使得进口商品价格上涨，从而推高国内整体物价水平。

同时，本币汇率贬值也会使得出口商品价格上涨，进而提高国内生产者的成本和价格水平。

03

01

汇率变动会影响国内产出和就业。

02

本币汇率贬值会使得出口增加，从而刺激国内相关产业的产出和就业增加。

03

同时，本币汇率贬值也会使得进口减少，从而抑制国内相关产业的产出和就业增加。

04

此外，汇率变动还会影响国内外市场的竞争状况和企业经营策略，从而对国内产出和就业产生间接影响。

05

汇率风险及其管理

在以外币计价的交易中，由于汇率波动导致的应收资产与应付债务价值变化的风险。

交易结算风险

交易对手无法履行合约义务，造成经济损失的风险。

交易对手风险

会计折算风险

将外币计价的财务报表折算为本币计价时，因汇率变动而产生的账面损失。

经济折算风险

由于汇率变动导致企业未来收益发生变化的风险。

汇率波动可能影响出口产品的价格竞争力，从而影响市场需求。

市场需求风险

汇率波动可能导致进口原材料和零部件的价格波动，进而影响生产成本。

生产成本风险

汇率波动可能导致企业融资成本的变化，影响企业的财务状况。

融资成本风险

通过外汇期货、期权等衍生工具进行套期保值，锁定未来汇率，规避汇率波动风险。

套期保值

多元化货币组合

提前或延后结算

汇率风险保险

通过在不同货币之间进行资产配置，降低单一货币汇率波动对企业的影响。

根据汇率走势预测，提前或延后外汇交易结算时间，以降低交易风险。

购买汇率风险保险，当汇率波动超过一定范围时，由保险公司承担部分损失。

06

中国外汇市场及人民币汇率改革

2005年7月21日，人民币汇率形成机制改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

中国