传媒行业2025年年度策略：IP助力悦己消费，“谷子经济”打开新的空间.pptxVIP

IP助力悦己消费，“谷子经济”打开新的空间——传媒行业2025年年度策略

主要观点传媒板块整体跑输大盘：行业表现分化，二级行业中，广告营销涨幅靠前。游戏行业稳健增长，IP生态成为核心引擎。艾瑞咨询报道，预计2024-2026年，中国游戏市场规模有望达到4343亿元、4513亿元和4662亿元，同比增速分别为4.65%、3.91%和3.30%。关注行业龙头企业的投资机会。影视板块票房有望修复，微短剧增长潜力较大。根据wind数据，2024年1-11月份，中国电影票房数据约为402.46亿元，同比下滑约20.94%。2025年众多历史热门电影续作有望带动整体票房修复。2025年有望上映的热门电影有《唐探》、《哪吒》、《蛟龙行动》等。中国网络微短剧市场规模呈上升趋势，2023年中国网络微短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65%；预计2027年中国网络微短剧市场规模超1000亿元。广告行业保持平稳增长，AIGC落地较快。前瞻产业研究院预计，未来5年仍将保持较平稳的增速，2024-2029年复合增长率保持在11%左右。谷子经济快速增长，IP是核心驱动力。艾媒咨询数据显示，2023年中国谷子经济市场规模1201亿元，2024年迅速增长至1689亿元；随着泛二次元生态及周边衍生市场的发展，未来数年谷子经济市场规模将呈持续增长态势，预计2029年整体市场规模有望达3089亿元。风险提示：经济复苏不及预期；游戏行业发展不及预期；票房不及预期；“谷子经济”发展不及预期。请务必阅读报告正文后各项声明

目录/Contents0102030405行情回顾-整体跑输指数游戏行业稳健增长，IP生态成为核心引擎影视板块票房有望修复，微短剧增长潜力较大广告行业保持平稳增长，AIGC落地较快谷子经济快速增长，IP是核心驱动力请务必阅读报告正文后各项声明

? 年初至今，截至2024年11月30日，申万传媒板块整体涨幅为8.57%，同期创业板综合指数区间涨跌幅为15.13%，沪深300区间涨跌幅为14.15%，申万传媒指数均跑输创业板综合指数和沪深300指数。31个申万一级行业排名第13。截止到11月30日，SW传媒的PE约为40.1倍，处于历史估值中枢附近。请务必阅读报告正文后各项声明

? 今年以来截至2024年11月30日，传媒二级行业涨跌幅由高到低分别为：广告营销(13.35%)、出版(9.97%)、游戏(7.48%)、教育(6.9%)、影视院线(6.41%)、电视广播(4.8%)、数字媒体(4.02%)。请务必阅读报告正文后各项声明

游戏板块稳健增长。艾瑞咨询数据显示，在经济环境稳步复苏和游戏版号常态化发放这双重积极因素的共同推动下，中国游戏行业稳健增长，2023年中国网络游戏市场规模达到4150亿元，同比增长8.27%。预计2024-2026年，中国游戏市场规模有望达到4343亿元、4513亿元和4662亿元，同比增速分别为4.65%、3.91%和3.30%。移动游戏有望引领整个游戏市场。从市场规模和增长情况来看，在未来较长的一段时间内，移动游戏仍将引领着网络游戏市场的发展。预计预计2024-2026年，中国移动游戏市场规模有望达到3442亿元、3590亿元和3723亿元，同比增速分别为5.10%、4.30%和3.70%。请务必阅读报告正文后各项声明

AI有望成为网络游戏市场不可或缺的工具。根据艾瑞咨询，AIGC能够显著提升游戏研发的效率，使复杂的研发过程变得更为高效，同时还能大幅度降低研发成本，为游戏企业节约宝贵的资源。游戏IP生态正逐步崛起为网络游戏市场发展的核心引擎。根据艾瑞咨询，游戏IP与影视、旅游、文创、营销等其他产业的深度跨界融合，不仅是游戏企业拓展市场份额、增强品牌影响力的重要战略手段，也在跨界合作过程中形成了完整的游戏IP衍生产业链，使得游戏IP在更广泛的领域传播和推广。游戏行业发展趋势请务必阅读报告正文后各项声明

影视院线票房2024年整体低迷。根据wind数据，2024年1-11月份，中国电影票房数据约为402.46亿元，同比下滑约20.94%。上市公司业绩下降明显。2024年前三季度SW影视院线板块整体营收约为258.91亿元，归母净利润约为8.93亿元，同比增速分别为-16.32%和-69.52%。2024年影视院线板块低迷请务必阅读报告正文后各项声明

?2025年众多历史热门电影续作有望带动整体票房修复。根据豆瓣数据，2025年即将上映的电影有《射雕英雄传：侠之大者》、《封神第二部》、《熊出没·重启未来》、《蛟龙行动》、《唐探1900》以及《哪吒之魔童闹海》等。其中《蛟龙行动》的前作《红海行动》、《唐探系列》以及《哪吒之魔童闹海》的前作《哪吒之魔童降世》等电影的前作都是