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第六章投资项目经济分析——云南大学商旅学院秦德智教授——第四节我国建设项目经济分析的报表及评价指标(3)调整建设投资。用影子价格、影子汇率、影子工资和土地影子费用逐项调整构成投资的各项费用，剔除涨价预备费、税金、国内借款建设期利息和各项补贴等转移支付项目。进口设备价格调整通常要剔除进口关税、增值税等转移支付，建筑工程费和安装工程费按材料费、劳动力的影子价格进行调整。土地费用按土地影子价格计算方法进行调整。自然资源的消耗按自然资源的影子价格进行调整。(4)调整流动资金。流动资金中的应收、应付款项及现金(含银行存款和库存现金)占用，只是财务会计账目上的资产或负债占用，并没有实际耗用经济资源(其中库存现金虽确是资金占用，但因数额很小，可忽略不计)，国民经济评价应从流动资金中剔除。如果财务评价流动资金是采用扩大指标法估算的，国民经济评价仍应按扩大指标法，以调整后的销售收入、经营费用等乘以相应的流动资金指标系数进行估算；如果财务评价流动资金是采用分项详细估算法进行估算的，则应用影子价格重新分项估算。根据建设投资和流动资金调整结果，编制国民经济评价投资调整计算表，见表6-1。**技术经济学任课教师：秦德智教授E-mail：第六章

投资项目经济分析第六章投资项目经济分析——云南大学商旅学院秦德智教授——学习目标掌握投资项目经济分析的概念、特点和必要性投资项目经济效益与费用的识别了解影子价格及其计算方法了解我国建设项目经济分析的表表及评价指标了解国民经济参数第六章投资项目经济分析——云南大学商旅学院秦德智教授——第一节投资项目经济分析概念、特点和必要性一、投资项目经济分析的概念投资项目经济分析我国又称项目国民经济评价，是按照资源合理配置的原则，从国家整体的角度考察项目的效益和费用，用货物的影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数分析计算项目对国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性。这个定义规定了建设项目经济分析是计算建设项目对国民经济的净贡献，从而分析项目的合理性。二、投资项目经济分析与财务分析的异同点及相互关系投资项目经济分析与财务分析是相联系的，它们之间既有共同点，又有区别。两者的共同点：（1）分析的目的相同。两者都是寻求以最小的投入获得最大的产出；（2）分析的基础相同。两者都是在完成产品需求预测、厂址选择、工艺技术路线和技术方案论证、投资估算和资金筹措的基础上进行的；（3）基本分析方法和主要指标的计算方法类同。两者都采用现金流量分析方法，通过基本报表计算净现值、内部收益率等指标。第六章投资项目经济分析——云南大学商旅学院秦德智教授——第一节投资项目经济分析概念、特点和必要性投资项目财务分析与经济分析的主要区别是：(1)分析的角度不同。财务分析是从财务角度考察项目货币收支、盈利状况和借款偿还能力，以确定投资行为的财务可行性。经济分析是从国家整体角度考察项目需要付出的代价和对国家的贡献即国民经济效益，确定投资行为的宏观可行性。（2）效益与费用的含义及划分范围不同。财务分析是根据项目的实际收支确定项目的效益和费用。税金、利息等均计为费用。经济分析是着眼于项目对社会提供的有用产品和服务以及项目所耗费的全社会有用资源考察项目的效益和费用，故税金、国内借款利息和补贴等属于国民经济范围内的转移支付不计为项目的效益和费用。财务分析只计算项目直接发生的效益与费用，经济分析对项目引起的间接效益和费用，即外部效果也要进行计算和分析。（3）费用、效益的计算价格不同。财务分析采用实际的财务价格计算费用与效益，经济分析则采用较能反映资源真实价值的影子价格计量费用和效益。（4）分析的依据不同。财务分析的主要依据是行业基准收益率或要求达到的收益率、固定资产投资贷款偿还期。经济分析的依据是社会折现率。第六章投资项目经济分析——云南大学商旅学院秦德智教授——第一节投资项目经济分析概念、特点和必要性由于以上的区别，财务分析与经济分析的结论可能有以下四种情况：(1)财务分析与经济分析结论都表明项目可行，项目应予通过。(2)财务分析与经济分析结论都表明项目不可行，项目应予否定。(3)财务分析结论表明项目可行，而经济分析结论表明项目不可行，项目应予否定。(4)财务分析结论表明不可行，经济分析结论表明是个好项目，则项目一般应予推荐。但是，在市场经济条件下，一个财务上没有生命力的项目是难