2025年基金从业资格考试基金国际化的发展概况讲义 .pdfVIP

老当益壮，宁移白首之心；穷且益坚，不坠青云之志。——唐·王勃

第二十七章基金国际化的发展概况

知识点、投资基金监管的国际化发展概况

（一）国际证监会组织投资基金监管的基本制度

国际证监会组织成立于1983年，现有近200个成员，总部设在西班牙马德里，是目前证券投资

基金监管领域最重要的国际组织，中国证监会已加入该组织的全部委员会。

1.关于证券投资基金的监管原则

首先，监管机构应建立向希望出售或管理基金的个人或机构发牌并实施监管的一套标准；

其次，监管机构应制定有关基金的法定模式、构成以及分离和保护客户资产的法规；

再次，监管机构应依据发行人信息披露相同原则要求证券投资基金进行披露，从而判断证券投

资基金是否适合于一个特定投资者并评估投资者在该组合中权益的价值；

最后，监管机构应确立基金资产评估、基金单位定价和赎回的一个适当和透明的依据。

2.关于基金管理人的监管制度

国际证监会组织认为，各国立法应明确规定证券投资基金管理人的资格标准，并应考虑如下因

素：

3.关于保护投资者权益的制度

（1）向投资者充分披露有关信息。

（2）保护客户资产。

监管机构应在其管辖区域内对交割过程进行有效监管，确保客户所有证券的交割独立于投资公

司证券的交割。

（3）公平、准确地进行资产评估和定价。

（4）证券投资基金的份额赎回。

4.关于基金跨境活动的监管合作与协调制度

（1）相互提供信息。

（2）提供自发性协助：未经他方主管机构的请求，将其有关信息，主动提供给他方主管机构。

（3）对证券投资基金管理人进行实地检查。

5.关于证券投资基金监管机构职能的制度

监管机构在履行监管职能的过程中，应确保自身的独立性，拥有独立的经费来源、人力及其他

资源以确保独立行使其职权。确保程序的合法性、公平性和公正性。

（二）欧盟投资基金监管的基本制度

欧盟（EU）金融市场的投资基金大体上可以分为两类：

第一类是从事可转让证券集合投资计划业务的投资基金，即证券投资基金；

第二类是所谓的另类投资基金，它是活跃在欧盟市场上的诸如对冲基金、不动产基金、私募股

权和风险投资基金、商品基金、基础设施基金以及投资于这些基金的基金等各类型投资基金的合称。

非淡泊无以明志，非宁静无以致远。——诸葛亮

（三）经济合作与发展组织（OECD）投资基金监管规定

知识点、欧盟的基金法规与监管一体化进程

（一）可转让证券集合投资计划指令（UCITS指令）

UCITS五号指令

UCIUTS五号指令中的补充和更新主要包括以下几方面：

（1）有关托管机构的新规定。

①托管机构的资格条件。

新指令要求每一只UCITS基金需委任唯一一家托管机构。

除了各国的国家中央银行和欧盟授权的信贷机构，满足下列条件的第三类机构亦可作为UCITS

基金的托管机构：根据各成员国法律授权开展托管活动；满足一定的资本要求；接受审慎监管和持

续监督。

②托管机构的转授权。

新指令规定了托管机构可以将资产保管职能授权于满足特定条件的第三方（次托管机构），但

不能授权于该次托管机构进行现金管理职能和一般监督职能。

③托管机构的现金管理职能。

新指令规定托管机构应监督UCITS基金的现金流及确保UCITS基金确已收到认购/申购资金。此

外，托管机构应确保所有现金正确记录在以UCITS基金名义、以代表UCITS基金行事的管理公司名

义或以代表UCITS基金行事的托管机构名义开立的账户中。

④托管机构的责任承担。

新指令规定托管机构应对“缺乏正当理由的不能或不适当履行义务所引致”的损失承担责