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非金融公司|公司深度
正文目录
1.扎根鹤壁的光芯片企业7
1.1坚守光芯片产业，从无源到有源不断成长7
1.2股权结构稳定，境内外产业布局初具规模7
1.3新业务占比过半，盈利增速创新高10
2.国产光芯片竞争力不断提升12
2.1稳健成长的国产光芯片行业产业链12
2.2光模块需求持续增长，硅光渗透率提升16
2.3电信市场技术升级带来光器件需求增长点22
3.加速成长的一体化芯片级光器件平台24
3.1由鹤壁“制造”向鹤壁“创造”的成功转型24
3.2IDM运作模式下的核心光芯片供应商26
3.3院企合作典范，坚持研发投入和人才培养30
3.4业务复苏带动财务状况持续优化33
4.盈利预测、估值与投资建议35
4.1盈利预测35
4.2估值与投资建议38
5.风险提示39
图表目录
图表1：仕佳光子发展历程7
图表2：截至2025年1月公司股权结构8
图表3：仕佳光子主要产品系列及应用场景8
图表4：第二十六届光博会仕佳光子参展DPB器件9
图表5：公司CW硅光光源产品9
图表6：子公司及主营业务性质(截至2024H1)9
图表7：仕佳光子2017-2024前三季度营业收入情况（百万元）10
图表8：仕佳光子2021-2024前三季度归母净利润情况（百万元）10
图表9：仕佳光子2021Q1-2024Q3逐季营收表现(百万元)11
图表10：仕佳光子2021Q1-2024Q3逐季归母净利润表现(百万元)11
图表11：仕佳光子2017-2024H1年分产品营收结构11
图表12：仕佳光子2017-2024H1年分地区营收结构11
图表13：仕佳光子2024H1分产品营收结构12
图表14：仕佳光子2024H1光芯片及器件类产品营收结构12
图表15：仕佳光子2022-2024H1光芯片及器件产品营收(百万元)12
图表16：仕佳光年H1光芯片及器件产品YOY12
图表17：光通信系统示意图13
图表18：2023-2027年全球光芯片市场规模（亿美元）13
图表19：光通信器件与信息流的对应关系13
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