上海港湾软土地基出海排头兵，卫星钙钛矿空间广阔.pdfVIP

目录

一、软土地基出海排头兵，“一带一路”打开成长新空间1

1.1全球化布局的软土地基处理龙头1

1.2公司海外收入占比高2

1.3“一带一路”沿线市场基建投资高景气3

1.3.1印度尼西亚：迁都和黄金印尼2045愿景拉动基建投资需求增长3

1.3.2沙特阿拉伯：2030愿景下的基建盛宴4

1.3.3越南：南北高铁带来大规模的基建投资需求6

二、领先布局空间太阳能电池，市场空间广阔7

三、盈利预测与投资建议10

风险分析11

报表预测12

图目录

图1:公司发展历程1

图2:上海港湾股权结构1

图3:公司主营业务为地基与桩基工程是工程的前期工作1

图4:公司境外新签订单占比变化2

图5:公司收入分布变化2

图6:海外存量订单占比约79%2

图7:近两年重点国家“一带一路”基建发展指数上升3

图8:2024年“一带一路”共建国家基建发展指数TOP103

图9:印尼2025-2029年计划投资约5.9万亿人民币4

图10:印尼计划迁都至努山塔拉市4

图11:沙特建筑业市场规模持续扩张5

图12:沙特主权基金为2030愿景提供资金支持5

图13:南北高铁示意图6

图14:越南建筑业增加值稳步增长6

图15:越南FDI净流入规模增加6

图16:卫星互联网示意图8

图17:星链与蜂窝宽带、光纤建设费用对比8

图18:钙钛矿电池效率增长快，最高实验室效率已超过30%9

图19:卫星平台中电源系统成本占比22%9

图20:国内部分卫星成本9

表目录

表1:黄金印尼2045愿景目标4

表2:沙特部分重大建设项目5

表3:伏曦炘空申请相关专利情况7

表4:全球主要巨型低轨星座进展8

表5:收入分拆预测10

表6:可比公司估值表（截至2025年1月9日收盘）10

上海港湾

A股公司动态报告

一、软土地基出海排头兵，“一带一路”沿线基建需求强劲

1.1全球化布局的软土地基处理龙头

深耕岩土工程二十载，全球化布局的出海先锋。上海港湾成立于2000年，公司自成立以来聚焦岩土工程中

的地基与桩基领域，地基与桩基是建筑工程的前期和基础性工作，是工程建设中保证工程质量、缩短工程周期、

降低工程造价、提高工程经济效益和社会效益的关键要素。公司经过多年的探索，获取了“快速高真空击密法

软地基处理方法”、“快速‘低位高真空分层预压击密’软地基处理方法”和“数头振冲器共振地基处理设备及

其方法”等专利。在不断打磨核心技术的同时，公司通过全球化布局持续开拓市场，当前公司在东南亚、中东、

南亚等多地设立子公司，持续挖掘海外市场，输出“中国标准”，推动与“一带一路”沿线重点国家的基础设施

互联互通。

图1:公司发展历程

数据来源：公司官网，中信建投证券

图2:上海港湾股权结构图3:公司主营业务为地基与桩基工程是工程的前期工作

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