【东证期货-2025研报】全球矿石价格松动，氧化铝价格延续大跌.pdfVIP

周度报告—氧化铝

、smingfTable_Title]

全球矿石价格松动，

氧化铝价格延续大跌

[Table_Rank]孙伟东首席分析师(有色金属)

走势评级：氧化铝：震荡

从业资格号：F3035243

报告日期：2025年1月19日

投资咨询号：Z0014605

[Table_Summary]Tel:8621

★全球矿石价格松动，氧化铝价格延续大跌

Email:weidong.sun@

原料：上周国内矿石价格出现下行压力，山西矿58/5的含税报

价维持815元/吨，河南的58/5的含税价格为748元/吨（较上

期报价下行12元/吨）,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持

主力合约行情走势图（氧化铝）

596元/吨。随着氧化铝价格的大跌，氧化铝厂矿石采购成本压

力陡增。进口方面，矿商已经将报价下调至120美元/干吨附近，

较此前下跌10美元/吨，但下游氧化铝厂接受意愿仍然不高。几

内亚发运稳定，SMB一季度对下游长单多集中于CIF90美元/

有吨附近。期内几内亚新到矿石322.0万吨，周环比增加8.1万吨，

色其中新到几内亚资源239.2万吨，澳大利亚资源82.7万吨。

金氧化铝：上周氧化铝现货价格大幅下跌。阿拉丁（ALD）北方

属综合价格在4250-4350元/吨，较上周下跌900元/吨；国产加权

指数4390.2元/吨，较上周下跌753.2元/吨。进口氧化铝港口报

价在5500-5550元/吨，较上周下跌250元/吨。目前正值新年度

长单签订，贸易商为了尽量减少敞口风险，而恐慌性抛货。近

10天交易日内，现货共计22笔成交，总量共计6.4万吨，成交[Table_Report]

连续性强，报价影响权重大，造成现货价格快速下行。海外方面，

海外市场多笔现货成交价格拉低市场报价，不过报价折人民币销

售普遍在5000元/吨以上，进口窗口暂未打开。截止当周，国内

氧化铝完全成本为3418元/吨，实时利润为1617元/吨。供应方

面，山东某年产150万吨氢氧化铝项目首组投产工艺路线顺利走

完，并将在月底产出成品氧化铝，产能处于上升趋势中。山西某

氧化铝企业完成部分复产，山东置换项目产能处于爬坡期。全国

氧化铝建成产能10552万吨，运行9020万吨，较上周增30万吨，

开工率85.6%。

★风险提示

几内亚矿石供给出现扰动。

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有色金属-氧化铝-周度报告2025-01-19

目录

1、氧化铝产业链周度概述4

2、周内产业链重点事件消息汇总5

3、产业链上下游重点数据监测6

3.1、原料及成本端6

3.2、氧化铝价格及供需平衡8

3.3、氧