【东证期货-2025研报】锂矿拍卖成交价超预期，盘面增仓重回8万.pdfVIP

周度报告—碳酸锂

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锂矿拍卖成交价超预期，

盘面增仓重回8万

[Table_Rank]陈祎萱CFA高级分析师（有色金属）

走势评级：碳酸锂：看涨

报告日期：2025年1月19日从业资格号：F3074710

投资咨询号：Z0017769

[Table_Summary]

★锂矿拍卖成交价超预期，盘面增仓重回8万Tel:86212722

Email:yixuan.chen@

上周锂盐价格偏强运行。LC2502收盘价环比+3.8%至7.78万元/

吨，LC2505收盘价环比+3.6%至8.07万元/吨；溧阳中联金碳酸

锂近月合约收盘价环比+1.7%至7.6万元/吨。周内氢氧化锂价格

延续回升，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比+0.6%

至7.05、7.60万元/吨。电工价差环比持平、仍为0.32万元/吨。

电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.17万元至

0.74万元/吨。

有主力合约行情走势图（碳酸锂）

近期锂盐基本面边际改善。供应方面，盐厂陆续开启春节检修，

色且检修量更多集中于头部锂盐厂、品质电碳供应收紧。需求端，

金12月以来表需回落幅度有限、需求韧性超预期。供需收紧也对

属应着现货市场成交回暖，12月以来现货成交维持较高活跃度、

且基差持续走强，且这一矛盾已于近期进一步显性化为仓单的去

化，上周广期所碳酸锂仓单环比去化315吨至5.13万吨。此外，

近期锂矿价格也较为坚挺，上周SQM一万吨锂精矿的拍卖成交

价为910美元/吨（折SC6，CIF中国），对应碳酸锂生产成本高

于8.2万元/吨。基本面边际改善，叠加矿石拍卖提振市场情绪，

上周盘面增仓重回8万上方。

向后看，反弹的可持续性或更多取决于需求端，据了解下游材料

[Table_Report]

厂多已完成春节备货，价格反弹后下游观望情绪或有所加重；当相关报告

前的矿石价格或仍更多由盘面盐价倒推而来、并非真实成本支如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/03/29

撑，且部分企业对矿源稳定性要求偏高、被动接受高价澳矿，待过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28

自有矿实现稳定发运后这一资源焦虑或得以缓解。短期内维持震博弈加剧，不破不立2023/09/29

荡偏强观点，LC2505或在7.7-8.3万元/吨区间内偏强运行，持续渐趋理性，波动收敛2023/06/29

关注仓单去化情况。

★风险提示

下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。

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