2025年传媒互联网行业投资策略分析报告：AI应用，文化出海，高景气赛道.pdfVIP

[Table_Main]行业研究|可选消费|媒体Ⅱ证券研究报告

媒体Ⅱ行业策略报告2025年01月22日

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紧抓AI应用及文化出海，布局高景气赛道推荐|维持

——2025年传媒互联网行业年度策略

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[Table_Summary]过去一年市场行情

报告要点：

AI应用：模型能力向上价格向下，应用繁荣41%

我们重点看好2025年AI应用端的投资机会。模型层面，o1引领大28%

模型发展新范式，新的ScalingLaw有望驱动模型能力进一步提升，15%

同时对于技术创新、工程能力和算力提出更高要求。竞争格局方面，

2%

海外头部大厂模型竞争格局已经收敛，国内大模型厂商集中度有望提

-12%

升。应用端，随着大模型竞争格局的逐步清晰，行业进入到价值实现1/224/217/2010/181/16

和落地阶段。模型层能力向上价格向下降低应用层创新门槛，AIAgent媒体Ⅱ沪深300

升级交互方式，应用层迎来百花齐放。C端应用方面，头部产品流量资料：Wind

保持良好增长，C端商业化持续探索，期待杀手级产品落地，AI+搜索、[Table_DocReport]

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《国元证券行业研究-传媒行业月报：OpenAI发布o3模型，

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CES2025开幕》2025.01.09

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游戏：AI持续赋能，25年产品丰富《国元证券行业研究-AI行业深度报告：模型能力向上价格向

2024年中国游戏市场总规模为3257.83亿元，+7.53%，创历史新高，下，应用繁荣》2024.12.31

其中主机游戏、策略类游戏、女性向游戏是年内亮点，《黑神话：悟空》、

《DNF》、《三谋》、《无尽冬日》、《恋与深空》等产品表现突出。24年

整体版号发放节奏稳定，支撑新品测试及上线节奏。小游戏市场则继

续保持快速增长，市场规模达398.36亿元，同比增长99.18%。另一[Table_Author]

方面，AI在游戏行业适用场景不断拓展，3D及空间生成能力的提升

有望给游戏行业带来颠覆性的变革。2025年重点关注游戏出海、产品

创新以及新品周期带来的投资机会，优选个股。

影视：短剧快速发展，电影市场关注供给改善

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中免费短剧崛起，与付费短剧互补完善短剧商业模式，红果短剧背靠

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