资本及其循环和周转.ppt

企业的（外部）融资方式：——不同角度划分权益融资：通过发行股票等体现权益关系的方式筹集资金。——“股市是经济的睛雨表”负债融资：通过向银行申请贷款或通过发行企业债券等负债方式筹集资金。——还本付息间接融资直接融资贷款债券股票负债融资权益融资第四章资本和资本运动二、资本经营：1.定义：对象——价值形态的资本；方式——调整、交易、优化重组等；目的——保值增殖2.比较：（与一般生产经营领域的资本运动，即一般企业经营）如，内容和对象、方式、所依托的市场、收益和风险3.主要方式：围绕目的展开4.举例：资本经营的直接结果是改善公司的资本结构、业务结构、市场结构，从而实现向有利领域扩展势力。但资本经营并不等同于资本额一味增大。第四章资本和资本运动内容、对象不同。——向市场提供物质产品和服务;——价值形态、证券化的资本方式不同：——技术进步、产品创新、市场推广等——资本交易、资本置换、资本扩张与收缩依托市场不同——商品或劳务市场——资本市场或产权市场，外汇期货市场等收益风险不同。比较：资本经营方式：1.在证券市场或产权交易市场进行资产收购、出售、购并、托管、租赁等。如，投资性股权交易——或改善资本结构，提高保殖增殖能力；——或改变产权结构和竞争格局（控股或参股）——或融通资金；或降低融资成本；……2.利用金融市场进行投机性交易。——赚取差价（如，买卖证券、外汇、期货等）3.对资产存量或增量进行调整，以改变其使用价值形态，进而改变投资规模、方向与结构；4.无形资产经营。——如特许经营，实现保殖增殖。三、风险资本的运营1.含义：——资本经营的特殊类型……。又称风险投资。2.主要特点：——与一般的资本经营比较1）投资对象：新兴产业的企业或项目(蕴含高风险与高收益+高成长可能+高科技＋初创中小型)；2）主动承担高风险,不满足于等量资本获得等量利润；3）投资的同时参与管理或提供服务——目的降低风险。4）资本主动推出的要求或机制(股权出让方式回收资本)。◆注：一个典型的风险投资周期包括：风险资本的募集、投资和退出机制三个阶段。1作用：2支持科技创新体系的建立，是高新技术产业成果产业化的催化剂。——解决了科技转化现实生产力的资金投入3风险投资优化资本的配置，促进了产业结构的调整和升级。——风险资本投资市场的存在可解决高技术中小企业融资问题4完善了市场机制（如，供求机制、竞争机制、风险机制等），促进了市场经济的发展。5增加新的就业机会，推动经济增长。三、风险资本的运营一.（产业）资本的循环（一）产业资本循环的三个阶段（二）产业资本的三种循环形式（三）产业资本循环正常进行的

必要条件产业其循环形式最为典型第四章资本和资本运动第三节资本的循环和周转

投在物质资料生产部门的资本；能够实现价值增殖。一.产业资本的循环采矿业建筑业农业工业在运动中实现第三节资本的循环和周转第三节资本的循环和周转W…P…W′产业资本循环购买生产销售G—WAPmAPmW′—G′货币资本生产资本商品资本第四章资本和资本运动（一）产业资本循环的三个阶段1.购买阶段：AGWPm◆货币资本转化为生产资本的阶段——资本价值增殖的准备阶段。货币资本生产资本问题：从形式上看，与一般商品流通中的购买过程没有什么区别，为什么将其作为资本循环的一个特定阶段呢？●一方面，这一阶段所购买的商品不是一般的商品，而是作为生产要素的生产资料和劳动力这样的商品。●另一方面，这一阶段用来进行购买的货币，也不是一般的货币，而是货币形态的资本（货币资本。——形式上执行货币的职能（支付和流通），本质上执行资本的职能不是一般不是一般第四章资本和资本运动第三节资本的循环和周转（一）产业资本循环的三个阶段2.生产阶段：AW···p···W′Pm▲生产阶段，即由生产资本转化为商品资本的阶段，也就是生产资料和劳动力结合进行m生产的阶段。资本循环中具有实质性和决定意义的阶段。——