流动性跟踪：最艰难时刻已过.pdfVIP

正文目录

1.税期+监管压力，资金面艰难的一周3

2.超储更新11

3.公开市场：1月20-26日，逆回购到期14848亿元11

4.票据市场：利率小幅上行，大行继续卖票13

5.政府债：净缴款1293.9亿元14

6.同业存单：净融资1994亿元，发行利率上行15

7.风险提示21

图表目录

图1：民生银行资金情绪指数连续处于60以上的高位3

图2：当前银行资金供给处于历史低位4

图3：2024年11-12月大行新增非银存款同比下滑4.6万亿5

图4：利率周度平均值环比变化：资金、存单利率大幅上行7

图5：1月13-17日，R007和DR007利差为8-185bp（前一周为2-5bp）8

图6：1月13-17日，银行间质押式回购日均成交5.7万亿元（前一周7.3万亿元）8

图7：1月13-17日，SHIBOR隔夜平均值1.86%（+33bp），7天2.09%（+49bp）9

图8：1月13-17日，上交所回购日均成交2.08万亿元（前一周为1.98万亿元）9

图9：1月13-17日，银行间质押式逆回购余额均值10.2万亿元（前一周为11.5万亿元）10

图10：1月17日，FR007S1Y为1.59%（较1月10日上行5bp）10

图11：截至1月17日，逆回购余额14848亿元，大幅高于1月10日的309亿元12

图12：1月13-17日，1M票据利率上行5bp至2.0%13

图13：1月13-17日，大行净卖出89亿，1月累计净卖出票据456亿（2024年1月累计净卖出2659亿）13

图14：1月20-26日，政府债周度净缴款1294亿元（前一周为3719亿元）14

图15：1月20-26日，同业存单到期6245亿元，到期压力上升16

图16：1月13-17日，同业存单加权发行利率1.69%（较前一周上行8bp）16

图17：1月13-17日，同业存单募集率升至92.9%（前一周为90.5%）17

图18：1月17日，股份行1年期同业存单发行利率1.70%（较1月10日上行12bp）17

图19：1月17日，1年期AAA同业存单到期收益率1.70%（较1月10日上行7.3bp）18

图20：同业存单加权发行期限9.8个月（前一周为7.8个月）18

图21：分银行类型同业存单周度期限变化：股份行持平，国有行小幅下降，城商行和农商行上升19

图22：同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比升至73.4%（+20.3pct）19

图23：国有行周度同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比降至89.0%（-5.4pct）20

图24：股份行周度同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比升至90.8%（+6.4pct）20

表1：2019