高盛 -全球视点：正处甜区 20250120.docx

2025年1月20日|1:52AMEST

全球视点:正处甜区

1.在2025年总统就职日之时，美国经济正处于稳健增长和通胀逐步下行的甜区。我们估算美国四季度实际GDP将增长2.6%，并预计2025年增速与此接近。我们的预测较最新的彭博市场预测高0.5个百分点，这一方面是因为我们对2025年实际个人可支配收入将稳健增长仍抱有较其他机构更大的信心，另一方面是我们对商业投资的预测较

高。然而，我们的预测不再像过去两年大部分时间里那样显著高于市场普遍预期，因为其他机构的看法已经因为数据表现持续强劲，以及在某些情况下，对特朗普议程中的促增长部分抱有较高期待而变得更加乐观。