政策与基本面共振，看好非银板块向上弹性.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u一．重要事件点评 1

二．证券行业观点 2

三．保险行业观点 5

四．香港市场及港交所观点 6

五．金融科技行业观点 7

六．推荐股票池 8

七．行情回顾 8

大盘表现 8

板块及个股表现 8

八．行业概况 9

8.1证券 9

8.2保险 12

金融科技 13

香港市场及港交所 14

九．重要新闻 15

9.1证券 15

9.2保险 18

十．公司公告 21

风险分析 25

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

一．重要事件点评

事件一：1月17日，国家统计局发布数据显示，初步核算，2024年国内生产总值(GDP)1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。

初步核算，全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增

加值91414亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值492087亿元，增长5.3%；第三产业增加值765583亿元，增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.6%。

点评：2024年我国经济克服了复杂的内外环境带来的各种困难和挑战，顺利地实现了主要预期目标任务，推动了经济质的有效提升和量的合理增长，高质量发展成色十足，成绩实属不易。但也要清醒认识到，外部环

境带来的不利影响在加深，国内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收承压，风险隐患仍然较多，推动经济回升向好还需要付出艰苦的努力。

事件二：1月17日，证监会发布了《中国证监会行政处罚裁量基本规则》（以下简称《裁量规则》），自

2025年3月1日起施行。

《裁量规则》共二十五条，主要包括以下内容：一是明确裁量阶次和裁量情节。设置“不予处罚、免予处罚、减轻处罚、从轻处罚、一般处罚、从重处罚”等六档裁量阶次，并规定各档裁量阶次的适用情形。二是明确相关处罚规则。对于共同违法，确立“先整体认定后区分处罚”的裁量规则。对于单位直接责任人员，从其在违法行为中所起的作用、职务及履行职责情况、知情程度、知情后采取的行动等方面，综合分析认定责任大小和处罚幅度。对于多次违法，明确了“多个独立违法行为累计处罚”的基本规则。三是建立主要负责人批准或者集体讨论制度。对情节复杂或者重大违法行为给予行政处罚的，应当经负责人集体讨论决定。适用《裁量规则》可能出现明显不当、显失公平，或者客观情况发生变化，需要调整适用的，应当经证监会主要负责人批准或者集体讨论决定。四是落实“立体追责”和“行刑衔接”。将证券期货违法的行政处罚与刑事责任、民事责任以及行政监管措施、自律管理措施等进行衔接。规定了三类“行刑衔接”情形的处理方式。五是加强证监会的监督指导。明确证监会对派出机构行使处罚权进行监督、指导，实现处罚标准适用的统一。

点评：规范行政裁量权是推进法治政府建设的关键一环。将法律、行政法规、规章中的原则性规定或者具有一定弹性的执法权限、裁量幅度等内容予以细化、量化，直接关系到执法标准的统一性和监管权威性，对于促进公平执法、稳定市场预期，具有重要意义。近年来，《证券法》《期货和衍生品法》相继修订、出台，定额

罚与倍数罚的幅度上限拔高，新形势下如何用足用好法律赋予的行政处罚权，是迫在眉睫的问题。因此，有必要制定出台专门的行政处罚裁量标准规则，明确行政处罚梯次，统一各执法机关裁量标准，为公平开展行政执法工作提供制度保障。

事件三：1月17日，国新办“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上，国务院国资委相关负责人就中央企业高质量发展情况进行了介绍与答疑。

下一步，国务院国资委将着力推动中央企业控股上市公司高质量发展，持续提升质量效益，强化市值管理与国有股权管理优化，打造资本市场价值、理性、长期投资标杆。

行业动态报告

点评：在上市公司管理方面，国资委将持续提升中央企业控股上市公司质量，着重改进和加强市值管理以及优化国有股权管理，旨在使央企控股上市公司成为资本市场价值投资等方面的标杆。这是基于2025年作为

“十四五”收官与深化改革关键年的背景，国资委与央企会秉持稳中求进原则，通过实施提质增效行动、推进科技创新、布局优化调整等举措，提升“五个价值”，增强核心功能与竞争力，推动国有资本和企业发展，完成“十四五”规划并为“十五五”奠基。其次，在企业改革重组上，以重组整合为手段优化国有经济布局，在新公司组建、战略性重组、专业化整合及强化整合融合三方面发力，加速国有资本“三个集中”。再者，科技创新