【华福固收】转债策略分析框架(四)：优中选优的银行转债择券策略-250120.pdfVIP

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2025年1月20日

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研【华福固收】转债策略分析框架

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（四）：优中选优的银行转债择券策略

团队成员

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投资要点：

分析师:徐亮

➢银行转债投资的重要分析维度是对转债对应正股的基本面分析，正文执业证书编号：S0210524040003

邮箱：xl30484@

我们通过横向比较各存续转债银行的基本面和资产负债结构，得出各

银行正股的基本面特征，进而总结归纳后市银行转债的投资观点。

Table_First|Table_Contacter

分析师:林浩睿

执业证书编号：S0210524070001

➢25年银行行业基本面的展望及转债投资思路：资产端方面我们认为邮箱：lhr30501@

固25年随着经济复苏，银行的资产规模预计维持相对平稳的增长，其中

定联系人:黄涵静

收B端的信贷需求将率先修复。“化债”的推进将显著改善基建类贷款邮箱：hhj30695@

益的信用资质，地产市场回暖将缓释相关领域的贷款风险。随着利率传

专导的逐步优化，银行负债端成本与政策利率的相关性预计有所增强，

题Table_First|Table_RelateReport

部分银行的存款成本预计有所降低。从逻辑来看，我们关注平衡/债

性银行转债建议关注浦发转债（资产质量改善预期）、重银转债（负

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