电子行业：机器人有望筑造第二增长曲线，关注消费电子企业机器人“ChatGPT”机遇-250121.pdfVIP

机器人有望筑造第二增长曲线，关注消费电子企

业机器人“ChatGPT”机遇

[Table_ReportDate]

2025年1月21日

[Table_Title]

证券研究报告机器人有望筑造第二增长曲线，关注消费电

子企业机器人“ChatGPT”机遇

行业研究

[Table_ReportType][Table_ReportDate]2025年1月21日

行业专题研究（普通）本期内容提要:

[Table_StockAndRank][Table_Summary]

[Table_Summary]

电子➢机器人行业发展迅速，人形机器人商业化或已不远。人形机器人是指

形状及尺寸与人体相似，能够模仿人类运动、表情、互动及动作的机器

投资评级看好人，并一定程度上具备认知和决策智能。人形机器人建立在多个学科

的基础上，是一个国家工业文明水平标志之一。从产业链看，机器人

上次评级看好产业链较为复杂，涉及环节和企业众多。机器人行业涉及的产业部件

较为复杂，上游的原材料和核心部件包括传感器、电机、减速器、电

[Table_Author]

莫文宇电子行业首席分析师池、伺服机构、控制器、EMS、CPU、GPU等；中游主要为研发、生

执业编号：S1500522090001产及系统集成，包括机器人生产的部件组装、成品组装、标定、测试等

邮箱：mowenyu@机器人生产环节，软件系统研发及集成、为客户提供集成产品及服务

等系统集成等等；下游则应用于各行各业中。目前，由于全球工业生产

智能化和家庭消费水平的提高，智能机器人行业规模增长迅速。据优

必选招股书，个人/家庭智能服务机器人从2022~2028年CAGR有望

达14.3%，专业智能服务机器人则有望在2022~2028年达到19.1%，

综合CAGR为17.8%。人形机器人是智能机器人的代表，目前规模商

业化的道路或已不远。2024年，优必选正式发布全新一代工业人形机

器人WalkerS1，已进入比亚迪等汽车工厂实训，这也是全球范围内首

个人形机器人与无人物流车等协同作业的工业场景解决方案。此外，

特斯拉、Figure、宇树科技、波士顿动力等公司也均有较大的产业化进

展。

➢头部大厂角逐，相关产品迭代迅速。Figure机器人战略清晰，发展路

径明确。据FIGURE官网信息，未来人形机器人的机遇主要体现在三

个方面，第一是体力劳动，目前全球GDP的50%占比为人力。第二

是消费类家用，目前大约7亿老龄化人口需要家庭护理。第三是外太