企业资金的筹集课件.pptVIP

市場價格非轉換價值價值股票價格0轉換價值轉換日轉換點可轉換債券三種價值的關係*企業資金的籌集第一節籌資管道和籌資方式一、企業資金來源：1、所有者權益：①資本金：註冊資金②資本公積：可轉為資本金③盈餘公積：補虧、增加股本、分配股利④未分配利潤：追加投資2、負債：①流動負債：一年以內②長期負債：一年以上二、社會資金的配置：企業銀行財政資本市場公眾等三、籌資管道和籌資方式：籌資方式籌資管道吸取直接投資發行股票借款發行債券融資租賃商業信用企業內部積累國家財政資金△△銀行信貸資金△非銀行金融機構資金△△△△△其他企業單位資金△△△△民間資金△△△企業自留資金△外商和港澳臺資金△△△△四、不同籌資方式利弊分析（1）成本：負債籌資成本低，主權籌資成本高；（2）風險：負債籌資風險高，主權籌資成本低；（3）數量：銀行貸款數量有限，債券、股票籌資可滿足大量資金的需要。（4）財務彈性：負債籌資彈性小，主權籌資彈性大；（5）控制權：負債籌資不影響，主權籌資有影響。（6）其他：如政策限制、難易程度、需求時間等。第二節權益資金的籌集一、普通股（CommonStock）：1．股票的概念：股票是股份公司簽發給股東的證明其所持股份，並藉以取得股息紅利的可轉讓的書面憑證，是為籌集權益資金而發行的有價證券。股票是一種虛擬資本，它的價值取決於公司經營活動的效果。股票按股東的權利不同可以分為普通股和優先股。股票具有以下四個基本的特點：（1）收益性（2）風險性（3）長期性（4）流動性2、普通股的概念與分類：（1）概念：普通股股票是指代表著股東享有平等權利，不加以特別限制，並能隨著股份公司利潤的大小而獲取相應股息的股票。（2）分類：按股票有無記名，可分為記名股和不記名股；按股票是否標明金額，可分為面值股票和無面值股票；按投資主體不同，可分為國家股、法人股、個人股等；按發行對象和上市地區不同，可分為A股、B股、H股和N股等。普通股分類①A股。人民幣股票，即以人民幣標明面值和計價，只限於在中國境內上市和交易的股票。②B股。人民幣特種股票，即以人民幣標明面值，將人民幣折合成外匯，專供境外投資者進行買賣的股票。③H股。即以人民幣標明面值，以港幣認購和交易並在香港上市的人民幣特種股票。④N股。即我國股份有限公司在紐約證券交易所掛牌上市交易的股票。3、普通股股東權利：（1）出席或委託代理人出席股東大會，並依公司章程規定行使表決權。（2）股份轉讓權。（3）收益分配權。（4）審查權和質詢權。（5）剩餘財產分配權。（6）公司章程規定的其他權利。如優先認股權4、普通股的價值：（1）面值——指股票票面標明的金額面值總和＝公司的註冊資本股票發行價的下限（2）帳面價值指每股股票擁有的公司淨資產金額。（3）市場價值是股票在證券市場上的交易價格。5、普通股融資的優缺點：（1）普通股籌資的優點：公司沒有定期支付股利的義務。普通股沒有到期日。發行普通股可以增加公司的權益資本，有利於調整公司的資本結構，降低財務風險。普通股籌資比債券和優先股更容易、更靈活。（2）普通股籌資的缺點：普通股籌資成本高。原因：無抵稅的作用，投資風險較大。普通股的發行費用比其他證券高。會稀釋股權。增加普通股的發行量，會因增加了股東的數量而削弱公司現有股東的控制權。如果公司全部資本均通過發行普通股籌得，公司將不能獲得正財務杠杆的好處，會影響公司的價值。二、優先股（PreferredStock）：1、優先股的概念：優先股股票是指股份公司發行的在公司收益和剩餘資產分配方面比普通股有優先權的股票。累積優先股可轉換優先股參與優先股股利率可調整的優先股分類2、優先股的特徵：（1）優先分配固定的股利。優先股股東在普通股股東之前獲得股利，優先股股利通常是固定的，從稅後利潤中支付。只要公司當年有盈利，就必