《财政与金融（第2版）》 课件 第九章货币政策.pptx

高等院校应用型教材——经济管理系列财政与金融(第2版)赵立华主编

第九章货币政策

第一节货币政策目标 第二节货币政策工具第三节货币政策实践本章小结1、货币政策目标的含义 2、货币政策目标的分类1、一般性货币政策工具 2、选择性货币政策工具1、转型经济中的货币政策变革(1998—2002)2、继续稳健实施的货币政策(2002—2013) 3、2014年至今货币政策走向

学习目标?一、了解货币政策的发展历史及在我国的运用。?二、掌握货币政策的概念、目标分类及货币政策工具。

第一节货币政策目标

一、货币政策目标的含义 二、货币政策目标的分类01/Part

一、货币政策目标的含义货币政策目标是指中央银行制定和实施某项货币政策所要实现的特定的经济目标，这种目标就是货币政策所要实现的最终目标。因此货币政策是为宏观经济管理服务的，以实现宏观经济调控目标为己任。第一节货币政策目标

二、货币政策目标的分类(一)最终目标(二)中介目标(三)操作目标

二、货币政策目标的分类(一)货币政策的最终目标，是指中央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿，它反映了社会经济对货币政策的客观要求。货币政策的最终目标，一般可以概括为四项，即稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。(二)中介目标，又称为中间目标、中间变量等，是介于货币政策工具和货币政策最终目标变量之间的变量指标。可以作为中介目标的金融指标主要有长期利率、货币供应量和贷款量。(三)操作目标介于政策工具和中介目标之间，是货币政策工具影响中介目标的传送点。各国中央银行通常采用的操作目标主要有短期利率、商业银行的存款准备金、基础货币等。

一、一般性货币政策工具 二、选择性货币政策工具 02/Part第二节货币政策工具

一、一般性货币政策工具(一)存款准备金制度(二)再贴现政策(三)公开市场业务第二节货币政策工具

一、一般性货币政策工具(一)存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。(二)再贴现政策是指中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率，从而收缩或扩充信用，调节市场货币供应量的一种金融政策，是西方国家中央银行传统的三大货币政策工具之一。(三)公开市场业务是指中央银行通过有价证券等的公开买卖控制金融市场、调节货币供应量和信用规模的一种业务。即在证券市场上买卖有价证券(主要是国家债券)和票据(银行承兑的)，以影响储备额的增长和证券市场的信用条件，达到控制市场的目的。

二、选择性货币政策工具(一)消费者信用控制(二)证券市场信用控制(三)不动产信用控制(四)优惠利率

二、选择性货币政策工具(一)消费者信用控制是指中央银行对消费者不动产以外的耐用消费品分期购买或贷款的管理措施。目的在于影响消费者对耐用消费品有支付能力的需求。(二)证券市场信用控制是指中央银行对有价证券的交易规定应支付的保证金限额，目的在于限制用借款购买有价证券的比重。它是对证券市场的贷款量实施控制的一项特殊措施。(三)不动产信用控制是中央银行对商业银行等金融机构向客户提供不动产抵押贷款的管理措施，主要是规定贷款的最高限额、贷款的最长期限和第一次付现的最低金额等。采取这些措施的主要目的在于限制房地产投机，抑制房地产泡沫。(四)优惠利率是指中央银行对国家拟重点发展的某些部门、行业和产品规定较低的利率，以鼓励其发展，促进国民经济产业结构和产品结构的调整和升级换代。优惠利率多为发展中国家所采用，主要配合国民经济产业政策使用。

一、转型经济中的货币政策变革(1998—2002) 二、继续稳健实施的货币政策(2002—2013) 三、2014年至今货币政策走向 第三节货币政策实践 03/Part

一、转型经济中的货币政策变革(1998—2002)(一)货币政策中介目标(二)货币政策操作工具(三)利率政策第三节货币政策实践

一、转型经济中的货币政策变(1998-2002)(一)货币政策中介目标。中国目前采用以货币供应量为目标的货币政策框架，公开市场操作等是主要的货币政策工具，操作目标为基础货币(基础货币包括：流通中现金M加金融机构准备金存款)，中介目标为货币供应量(货币供应量按层次分为：M0=流通中现金；M1=M0+企业活期存款，M2=M1+储蓄存款+定期存款；M3=M2+证券公司保证金+金融性公司保证金等)，最终目标为通货膨胀率和经济增长率。(二)货币政策操作工具。1．准备金制度改革2．再贴现3．公开市场操作4．发行中央银行票据(三)利率政策。1.银行存款贷款利率的调整2.利率市场化改革

二、继续稳健实施的货币政策(2002—2013)