传媒-DeepSeek带来的AI变革.pdf

华福证券传媒

20250130

年月日

行

业

研

传媒强于大市（维持评级）

究DeepSeek带来的AI变革一年内行业相对大盘走势

投资要点：

一、用户量：海外加速出圈，迅速登顶全球下载榜单

1、网页端：重度用户为主，DeepSeek在24年12月26日推出

V3（对标GPT4o），因其显著的性能，用户迅速开始增长，同时在1

月20日发布R1（对标GPT-o1）后，进一步出圈。

2、APP端：大众用户为主，R1推出后，追平GPT-o1，迅速出圈

行

团队成员

海外。根据点点数据，从DeepSeek在美国下载排名从1月22日的201

业分析师：杨晓峰(S0210524020001)

动

名，迅速在1月27日登顶第一名；根据七麦数据，截止1月30日，yxf30436@

态

DeepSeek在168个国家位居下载榜第一名。联系人：甄熙茹(S0210124060059)

zxr30607@

跟

踪二、DeepSeek偏好激进性创新：架构（MOE+MLA）+精度（FP8）相关报告

1、Grok：从X到Tesla或全量预装GrokAI——

1、MOE架构创新：相比过去主流模型的MOE专家模型停留在2025.01.08

8~16个，而DeepSeek每个MoE层包含1个共享专家和256个路由专2、“小米+金山云”AI产业链——2025.01.03

3、字节AI版小红书Lemon8：AI内容崛起——

家，有助于降低模型推理时激活的参数量。2024.10.15

2、MLA架构创新：MLA通过联合压缩键值矩阵为低秩向量，

将多个头的键值信息融合，使推理时仅需缓存少量低秩向量，大幅降

低KV缓存需求，减少内存占用。

3、训练特色：突破大模型训练固定思维（一般模型权重和梯度使

用FP16，优化器参数使用FP32），敢于尝试在低精度FP8的模式下

训练大模型，并且该尝试同样出现了较好的效果。

三、DeepSeek开源对AI应用和AI终端的影响：产品力竞争时代

华福证券

DeepSeek从V3到R1，将进一步推动全行业大模