专题策略报告：春节“大事记”——DeepSeek冲击美股，关税落地，金价再创新高.pdf

专题策略报告

正文目录

1春节期间，假期出行和消费延续增长态势4

2全球资产：海外整体走强，黄金再创新高8

3国内外要闻10

4风险提示14

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图表目录

图表1:春运期间不同渠道的旅客量同比提升，民航、铁路的旅客量较19年大幅提升4

图表2:民航客运发送旅客数创近三年新高，较19年同期大幅增长4

图表3:铁路客运发送旅客数创近三年新高，较19年同期大幅增长4

图表4:全国总体每日客运航班量创近三年新高，较19年同期增长5

图表5:国内航线每日客运航班量与去年同期持平，较19年同期大幅增长5

图表6:国际航线每日客运航班量创近三年新高，但低于19年同期水平5

图表7:地区航线每日客运航班量创近三年新高，但低于19年同期水平5

图表8:国内城市往返航班量较19年同期整体保持增长6

图表9:国际城市往返航班量较19年同期整体保持增长6

图表10:与19年同期相比，中国至马来西亚、新加坡等地的航班量大幅增长，至美国的航班量下降严重...6

图表11:国际出港航班目的地区占比：东南亚超4成，东亚超3成，欧洲接近一成6

图表12:春节7日电影票房及观影人次创近五年新高7

图表13:股指涨势明显，黄金再创新高，美元走强8

图表14:全球主要股指涨势向好，日经225逆势下跌9

图表15:黄金明显上涨，天然气显著下跌9

图表16:美元持续走强9

图表17:10年期美债英债收益率上行9

图表18:标普行业多数上涨，能源和信息技术明显下跌9

图表19:恒生行业多数下跌，资讯科技业涨势突出9

图表20:美国人工智能主题个股跌幅明显11

图表21:美国或将开展对DeepSeek的审查和管制程序11

图表22:美国就业数据良好，劳动力市场稳健12

图表23:美国通胀粘性仍在12

图表24:近期国际主要事件汇总13

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1春节期间，假期出行和消费延续增长态势

春运期间，全社会跨区域人员流动量同比高增，跨区域人员流动加快。截止2025

年1月31日（农历正月初三），春运期间（1/14-1/31）全社会跨区域人员流动

量累计417755万人次，较19年同期+18.1%。民航、铁路客运发送旅客数均创近

三年新高，较19年同期大幅增长。其中，国际航线每日客运航班量同比增长明

显。

图表1:春运期间不同渠道的旅客量同比提升，民航、铁路的旅客量较19年大幅提升

资料来源：WIND，方正证券研究所

图表2:民航客运发送旅客数创近三年新高，较19年同图表3:铁路客运发送旅客数创近三年新高，较19年同

期大幅增长期大幅增长

资料来源：交通运输部，方正证券研究所资料来源：交通运输部，方正证券研究所

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图表4:全国总体每日客运航班量创近三年新高，较19图表5:国内航线每日客运航班量与去年同期持平，较