4Q2024食品饮料行业基金持仓分析：白酒边际减配，大众品增仓亮眼.docx

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公募基金食饮板块减配，大众品迎来增配 3

4Q2024食品饮料位列重仓行业第二，基金减仓超配收缩 3

主动基金、被动基金均环比减配 4

白酒边际减配，大众品增仓转为超配 5

持仓结构重塑，大众品个股增仓亮眼 6

茅五位居重仓前列，持仓比例有所下降 6

白酒个股普遍减配，大众品龙头增配、仓位多元 7

投资建议 9

风险提示 10

图表目录

图表目录

图1.食品饮料板块4Q2024持仓比例位列行业第二 3

图2.食品饮料板块基金持仓变化 4

图3.主动权益基金及被动指数基金在食饮板块持仓规模（亿元） 4

图4.食品饮料板块指数基金与主动权益基金持仓对比 5

图5.白酒板块指数基金与主动权益基金持仓对比 5

图6.白酒板块基金持仓变化 6

图7.大众品板块基金持仓变化 6

图8.贵州茅台、五粮液基金持仓变化 7

图9.泸州老窖、山西汾酒基金持仓变化 7

图10.食品饮料基金重仓持股市值前30大个股持仓变动情况 8

表1.分子板块基金重仓持仓比例 5

表2.分子板块基金重仓超配比例 6

表3.基金重仓AH股前20大个股持仓比例（%） 7

表4.食品饮料持有基金数量前10大个股 9

表5.食品饮料基金重仓持股占流通股比重前10大个股 9

公募基金食饮板块减配，大众品迎来增配

4Q2024食品饮料位列重仓行业第二，基金减仓超配收缩

本报告基金样本为全部内地公募基金，根据相关基金已全部披露的2024年四季报，

样本基金净值规模约2.96万亿元。其中食品饮料持仓为3135亿元，占比10.60%。

4Q2024食品饮料板块减配，基金重仓股持仓比例环比3Q2024下降0.69pct。

4Q2024季末基金食品饮料板块重仓持股比例为10.60%（食品饮料重仓持股市值/基金重仓持股总市值），较3Q2024下降0.69pct。4Q2023-4Q2024公募基金食品饮料重仓比例分别为13.65%、14.14%、10.97%、11.29%、10.60%。全行业中，食饮板块重仓比例位列第二，仅次于电子板块。

图1.食品饮料板块4Q2024持仓比例位列行业第二

4Q2024持仓比例 3Q2024持仓比例

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

电子食品饮料电气设备医药生物

电子食品饮料电气设备医药生物非银金融

银行家用电器

汽车通信

机械设备

化工

有色金属

传媒公用事业计算机国防军工交通运输

采掘休闲服务农林牧渔房地产商业贸易建筑装饰轻工制造纺织服装

钢铁建筑材料

综合

注：行业分类采用SW一级行业

数据来源：、

4Q2024食品饮料板块超配降低，基金重仓股超配比例环比3Q2024减少0.11pct。

4Q2024季末食品饮料市值占A股比重为4.90%（剔除银行石油石化市值比重为

6.40%），食品饮料板块继续处于超配状态，超配5.70pct，超配比例环比下降0.11pct。

图2.食品饮料板块基金持仓变化

超配比例

食品饮料市值/A股（非银行石油石化）基金重仓食品饮料配置比例食品饮料市值/A股

食品饮料市值/A股（非银行石油石化）

20%

18%

16%

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

2010/122011/6

2010/12

2011/6

2011/12

2012/6

2012/12

2013/6

2013/12

2014/6

2014/12

2015/6

2015/12

2016/6

2016/12

2017/6

2017/12

2018/6

2018/12

2019/6

2019/12

2020/6

2020/12

2021/6

2021/12

2022/6

2022/12

2023/6

2023/12

2024/6

2024/12

数据来源：、

主动基金、被动基金均环比减配

4Q2024食饮板块主动权益基金持仓比例环比下降，被动指数基金持仓比例环比下降。具体而言，4Q2024主动权益基金食品饮料持仓比例环比下降0.72pct至7.43%，其中白酒持仓比例环比下降1.24pct至5.73%；4Q2024被动指数基金食品饮料持仓比例环比下降1.39pct至15.08%，其中白酒持仓比例环比下降1.93pct至13.88%。

图3.主动权益基金及被动指数基金在食饮板块持仓规模（亿元）

数据来源：、

注：主动权益基金包含：普通股票型基金、偏股型混合基金、平衡型混合基金、灵活型混合基金被动指数基金包含：被动指数型基金、增强指数型基金

图4.食品饮料板块指数基金与主动权