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航运运价衍生品

一、发展历程

1、BFI指数：的海所于1985年5月1日开始编制的海运

费指数（BFI），同时在成立的的海国际运费所（BIFFEX）开始

的海运费指数。由于因合约设计不合理、保值率低、经纪商阻力等因素

2、远期运费合约（FFA）：1992年，欧洲两家著名的船公司（Bocimar和Burwain）

签订了第一个干散货的远期运费合约。1994年，嘉吉公司（Cargill）和英国石

油公司(BP)签订了第一个油轮远期运费合约。2001年11月，在国际海运所

首次出现有挪威和所结算的远期运费合约。由于FFA的众多优点，

其很受航运市场的青睐，额由1992年的2亿，增长到2007年达到1500

亿。

3、运费：2004年航运价格大起大落的牛市带动了远期运费的火爆，催

生了更高级别的运费产品的出现。但运费的量比较少，2007年

额只有数亿。

4、SSEFC航运运力：航运运价设立的全球首个航运衍生品

场内集易平台，也是全球唯一一个以实际运力交收的航运衍生品平台。

自2010年10月成立以来，已推出国际干散货、沿海煤炭、出口集装箱

三大航运运力品种。2014年，平台单边量为1725万手，金额为755

亿。

二、功能和作用

1、是航运相关企业风险管理的有效工具：国外大型的航运企业都在运用衍生品

工具对企业进行风险管理。比如，嘉吉2011年现货的贸易量为1.64亿吨，

量为2.45亿吨；马士基通过衍生品市场对外汇、利率、原油、油和其他

原材料进行套保，控制企业的风险敞口；而国内的航运企业，很少通过衍生品市

场来控制企业风险，风险敞口很大，抗风险能力很弱。

2、是航运相关企业稳定发展的必要：航运运价波动比一般大宗商品的波动

更加剧烈，2012年上半年欧洲航线单箱运价从700涨至1900，波幅达

270%。干散货市场更是如此，近年来干散货运价指数BDI从万点跌去九成。

这样的价格波动使航运上所有企业更大的价格风险，企业经营存在极

大的不确定性，迫切需要衍生品市场为他们规避运价波动的风险，防止企业利润

因市场环境的变化大起大落，甚至。

3、争夺国际定价权和话语权：“”和“长江”的国家战略，将进

一步增国的海运量需求，为航运运价衍生品提供庞大的现货市场基础。基于

庞大的现货市场和广泛的市场参与，航运衍生品市场形成的价格才能反映更全面

三、航运运价市场规模

（1）单边量：2013年，518万手，同比增长-67%

2014年，1725万手，同比增长233%

（2）单边金额：2013年，211亿，同比增长-78%

2014年，7