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策略研究报告

证券研究报告

策略报告报告日期：2025年2月10日

利多因素支持市场稳健运行

——A股投资策略周报告

摘要（核心观点）：

华龙证券研究所1月价格指数受季节性因素和春季错月影响。①CPI同比和环比均上涨。1

月CPI涨幅扩大，环比由12月持平转为上涨0.7%。1月CPI同比涨幅由

A股市场走势(2024/01/12-2025/02/10)12月的0.1%扩大至0.5%。服务、食品价格受春节错月，低基数影响涨幅

较大。CPI回升的持续性仍需要关注政策效应及地产周期改善情况。②PPI

同比和环比延续下降。1月PPI受春节假日等因素影响，工业生产处于淡

季。我们认为价格指数稳步回升需求端的持续回暖较为关键。

资本市场做好金融“五篇大文章”实施制度发布。2月7日，证监会发布

实施《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，对资本市场

做好金融“五篇大文章”作出系统部署和明确要求。《实施意见》围绕科

分析师技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等提出了具体举措。

姓名：朱金金《实施意见》聚焦支持新质生产力发展，推动要素资源向科技创新、先进

执业证书编号：S0230521030009制造、绿色低碳、普惠民生等重大战略、重点领域、薄弱环节集聚。

邮箱：zhujj@

美国就业市场将依然稳健。2月7日，美国劳工部公布1月非农数据，美

相关阅读国非农就业人口增长14.3万人，为三个月以来的最低水平，不及市场预期

股月度金股：2月市场的17.5万人。1月美国工人工资大幅上涨，平均时薪环比增长0.5%，同比

环境有所改善》2025.02.06增长4.1%，高于市场预期，并且1月失业率为4%，低于市场预期和前值的

股投资策略点评报告：4.1%，叠加1月美国劳动参与率增加了0.1%，整体上表明美国就业市场将

中长期资金入市实现制度性突破》

依然稳健，关于美联储何时再次降息，需要进一步关注特朗普政策对于美

2025.01.25

股投资策略双周报告：国经济增长的影响以及通胀的变化。

春节前后市场胜率或较高》2025.01.23

利多因素支持市场稳健运行。一是成交量较前期回升明显。二是权益市场

经过前期调整后吸引力得到增强。三是海外机构对于A股市场配置的价值

请认真阅读文后免责条款

表现出了认可，提振了市场预期。四是特朗普关税政策节奏控制，其关税

政策短期有从“全面”转为“定向”加征关税的趋势，美国国内通胀因素

掣肘是其中原因之一。五是热点板块带动，同时利好资本市场的政策连续

推出及推动基本面持续改善的政策预期发挥了支持市场的关键作