海澜之家公司旗下京东奥莱河南平顶山门店调研专题报告.docxVIP

图表索引

图1：京东奥莱（河南平顶山店）区位 6

图2：名门天街MALL外观 6

图3：京东奥莱（河南平顶山店）门店外观 6

图4：京东奥莱（河南平顶山店）门店形象 7

图5：京东奥莱（河南平顶山店）门店形象 7

图6：名门天街商场二层谷子店引流年轻消费者（1） 7

图7：名门天街商场二层谷子店引流年轻消费者（2） 7

图8：京东奥莱（河南平顶山店）各品类SKU占比预估（按货架数量计） 8

图9：运动鞋区域部分陈列 8

图10：运动服区域部分陈列 8

图11：户外服区域部分陈列 9

图12：休闲服区域部分陈列 9

图13：童装区域部分陈列 9

图14：童鞋区域部分陈列 9

图15：女装区域部分陈列 10

图16：户外装备区域部分陈列 10

图17：美护区域部分陈列 10

图18：轻奢箱包区域部分陈列 10

图19：运动鞋各品牌SKU占比预估 11

图20：运动服各品牌SKU占比预估 11

图21：户外服各品牌SKU占比预估 11

图22：休闲装各品牌SKU占比预估 11

图23：童装各品牌SKU占比预估 12

图24：童鞋各品牌SKU占比预估 12

图25：女装各品牌SKU占比预估 12

图26：耐克部分陈列 13

图27：阿迪达斯部分陈列 13

图28：亚瑟士部分陈列 13

图29：彪马部分陈列 13

图30：安德玛部分陈列 14

图31：卡帕部分陈列 14

图32：椰子部分陈列 14

图33：VANS部分陈列 14

图34：阿迪达斯部分陈列 15

图35：海德部分陈列 15

图36：彪马部分陈列 15

图37：安德玛部分陈列 15

图38：牧高笛部分陈列 16

图39：思凯乐部分陈列 16

图40：黑鲸部分陈列 16

图41：皮尔卡丹部分陈列 16

图42：李维斯部分陈列 17

图43：男生女生部分陈列 17

图44：耐克运动鞋 20

图45：阿迪达斯运动鞋 20

图46：亚瑟士运动鞋 20

图47：彪马运动鞋 20

图48：安德玛运动鞋 21

图49：椰子（Yeezy）运动鞋 21

图50：匡威休闲鞋 21

图51：卡帕运动鞋 21

图52：阿迪达斯裤子 22

图53：阿迪达斯羽绒服 22

图54：彪马羽绒服 22

图55：HEAD羽绒服 22

图56：牧高笛外套 23

图57：李维斯裤子 23

图58：英氏裤子 23

图59：皮尔卡丹外套 23

表1：各品牌商品折扣情况 18

表2：部分款式商品线上线下价格对比 19

表3：公司收入关键假设 25

表4：可比公司估值表 25

引言

京东奥莱是公司与京东于2024年7月5日签约战略合作后开启的折扣零售模式，双方在全国多个城市开办京东奥莱线下门店，具体运营由上海京海奥特莱斯商业发展有限公司负责，海澜之家持股65%。

根据京东奥莱官方公众号，继首家京东奥莱无锡飞马城店2024年9月25日开业后，2024年12月28日，海澜京东奥莱山东省滕州市、河南省安阳市门店正式试营业，并于2025年1月1日正式营业。此后，山东济宁、山东临沂、河北廊坊、河南平顶山、山东菏泽、河南南阳、河北石家庄和安徽阜阳门店在2025年1月中下旬陆续开业。截至2025年1月31日，京东奥莱正式开业11家门店。

2025年1月24日，广发证券纺织服装团队针对河南省平顶山市京东奥莱门店进行了草根调研，该门店于2025年1月18日开业，我们认为，当前京东奥莱业务虽处于发展早期，商品组合、单店模型、商业模式尚需打磨，但从海外经验看，折扣零售业态有望穿越周期，国内目前鞋服箱包折扣零售景气度高，低线城市尚未有强有力的竞争对手，基于京东的品牌力和影响力，海澜之家在低线城市的渠道力和运营力，加之低风险轻资产模式，京东奥莱未来的发展空间具备较大潜力。

一、门店端：承接新老城区，人流密集，区位优势显著

商圈区位优势得天独厚：从地理位置来看，根据高德地图，京东奥莱河南平顶山门店位于河南省平顶山市新华区名门天街MALL，处于于名门文创旅游园区，建设路凌云路核心交汇处，承接新老城区，交通便利，可直达市区东南西北，临近宁洛高速，

四通八达。根据上上参谋，周边3km人口规模67.81万人，商场/周边3km月平均客流

105.5/139.4万人次。此外，根据高德地图，该店距离平顶山西高铁站约22公里。

“吃喝玩乐购”一站式服务，商圈有效引流，京东奥莱占据一楼核心位置。根据上上参谋，平顶山名门天街MALL于2018年开业，商业建筑面积8万平方米，定位于“快时尚、乐生活”，是一家集购物、餐饮、娱乐、休闲、健身、文化为一体的大型商业

综合体。商场分为六层，吸引约129