【光大证券-2025研报】基础化工行业周报：节后开工叠加旺季来临，化工品涨价如何预期？.pdfVIP

2025年2月16日

行业研究

节后开工叠加旺季来临，化工品涨价如何预期？

——基础化工行业周报20250216）

要点基础化工

钾肥：春耕旺季将至，氯化钾价格自25年1月初开始已有所回升，截至2增持（维持）

月14日国内氯化钾价格相较于25年1月初上涨约11.2%。

磷肥：由于冬季淡季影响磷铵行业平均毛利润已处于亏损线附近，随着春耕作者

旺季的来临，以及在钾肥等其他单质肥价格上涨的带动下，国内磷铵价格及

分析师：赵乃迪

对应盈利能力仍有望回升。执业证书编号：S0930517050005

聚氨酯：MDI行业上半年需求旺季将至，将有望提振市场拿货需求，从而对010

产品价格产生拉动。从供给端来看，近期国内外仍有部分装置处于检修状zhaond@

态，或即将进入检修，因此对市场供应产生暂时性影响，从而对产品价格形分析师：周家诺

成支撑。执业证书编号：S0930523070007

有机硅：由于国内有机硅供给端新增产能有限，叠加需求端的逐步提升，国021

内有机硅价格及盈利能力进一步下降的空间较为有限，并有望得到修复。本zhoujianuo@

周国内有机硅DMC价格已有小幅修复，截至2月14日国内有机硅DMC价分析师：蔡嘉豪

格为1.35万元/吨，相较于前一周上涨约700元/吨。执业证书编号：S0930523070003

蛋氨酸：据中国饲料行业信息网，1月份龙头企业蛋氨酸提价5-15%，2月021

caijiahao@

7日赢创固蛋再次提价5%。现货价格方面，截至25年2月14日，国内蛋

氨酸均价21.3元/KG，较年初上涨8%，随着安迪苏、新和成、赢创等龙头分析师：胡星月

企业蛋氨酸报价陆续提升，现货市场价格随之止跌回暖。执业证书编号：S0930524070016

维生素：据中国饲料行业信息网，巴斯夫预计最早在25年4月恢复VA生010

huxingyue@

产，25年8月前供应有限，巴斯夫预计最早在25年7月恢复VE生产，25

年10月前供应有限。我们认为，25年在巴斯夫维生素恢复正常供应之前，行业与沪深300指数对比图

维生素价格有望维持高位。

香兰素：针对美国的反倾销税率，根据最新的结果显示，美对华香兰素加征

186.15%的关税。欧美对华香兰素反倾销税落地后，中国对外出口香兰素价

格或将大幅上涨，海外香兰素产能一方面能规避高额反倾销税，另一方面能

享受到香兰素产品的溢价，因此海外产能有望持续受益。

涤纶长丝：站在25年2月节点看，涤纶长丝下游节后开工快速提升，“金

三银四”临近，下游备库需求有望快速增长，持续看好涤纶长丝行业旺季景

气度持续上行。

板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现涨势。本周上资料来源：Wind

证指数涨跌幅为+1.30%，深证成指涨跌幅为+1.64%，沪深300指数涨跌幅

为+1.19%，创业板指涨跌幅为+1.88%。中信基础化工板块涨