债市跟踪：债基继续拉久期.docx

目录

理财存续规模小幅增长 3

银行间债市杠杆率维持低位 5

利率债基继续拉久期 6

置换债发行进度达35.6% 8

2025Q1地方债发行计划 10

风险提示 12

插图目录 13

表格目录 13

截至2月16日，普益标准口径下，本周理财存续规模为30.2万亿元，环周

上升48亿元。

分投资性质来看，固收类理财产品存续规模上升幅度最大。截至2月16日，

现金管理类理财存续规模为72144.76亿元，较上周下降523.27亿元；固收类存

续规模为223609.82亿元，较上周上升553.08亿元；混合类存续规模为5778.66

亿元，较上周上升19.9亿元；权益类存续规模为287.41亿元，较上周下降3.04

亿元；商品及衍生品类存续规模为141.03亿元，较上周上升1.25亿元。

注：由于普益标准披露的高频数据覆盖度有限，致使数据统计上存在一定滞后与偏差，

但还是可以感知理财存续规模变化的大方向。

图1：理财存续规模（亿元，只）

存续产品（） 存续规模

普益标准，

图2：理财存续规模环比变动（亿元） 图3：理财存续规模环比变动-分投资性质（亿元）

理财存续规模环比变动

普益标准， 普益标准，

当周理财新发规模较前一周上升，截至2月9日，其中理财公司的新发规模

361.97亿元，股份行0亿元，城商行20.52亿元，农商行11.81亿元。

本周新发理财产品的业绩比较基准多数回落，截至2月16日，每日开放型产品的业绩比较基准为2.02%，环周下降0.43pct；1个月-3个月（含）产品的业绩比较基准为2.35%，环周下降0.13pct；3个月-6个月（含）产品的业绩比较基准为2.37%，环周持平0pct；6个月-1年（含）产品的业绩比较基准为2.58%，环周上升0.01pct；1年-3年（含）产品的业绩比较基准为2.86%，环周下降0.02pct。

图4：理财新发规模-分机构（亿元） 图5：新发产品业绩比较基准-分期限（%）

国有行 股份行 城商行 农商行 资银行理财公司 每日开放型 个月（含）以下 个月个月（含）

国有行 股份行 城商行 农商行 资银行

个月个月（含） 个月年（含） 年年（含）

普益标准， 普益标准，

本周理财产品平均年化收益率有所回落，截至2月16日，现金管理类理财平均年化收益率为1.9%，较上周下降0.01pct；固收类平均年化收益率为3.23%，较上周下降0.05pct；混合类平均年化收益率2.16%，较上周下降0.01pct；权益类平均年化收益率为4.98%，较上周上升3.1pct。

本周理财产品破净率有所下降，截至2月16日，理财产品单位净值破净率0.66%，较上周下降0.12pct；理财产品累计净值破净率0.58%，较上周下降0.14pct。

图6：理财产品平均年化收益率（%） 图7：理财破净率（%）

平均年化收益率 现金管理类 固定收益类 单位净值破净率 累计净值破净率