盲盒的疯狂公司,泡泡玛特估值1000亿（最全）.doc

一家卖盲盒的公司，凭什么值1000亿？

盲盒第一股泡泡玛特的强势表现超出想象。12月11日开盘价较发行价直接翻倍，之后股价虽有回落，截至发文，市值仍近千亿港元，其创始人王宁身价接近500亿港元。

144分之1，是抽中泡泡玛特隐藏款盲盒的概率。

以59元的常见定价计算，理论上获取这种盲盒需要8469元。而实际根据盲盒设计，如果运气好，可能买一只就会抽中。但如果没那么幸运，

即便一次性购买144只盲盒也无法获取。

近两年来，盲盒开始频繁出现在大众视野。这个异军突起的产业，类似早先快手由农村包围城市，当它引来热议，已经体量庞大。

所谓盲盒，即装着玩偶，但买之前不能确定实际玩偶样式为何的一种玩具。有点像彩票，也可以说是早先小浣熊干脆面中水浒卡的升级。

玩盲盒，玩的就是这种不确定。虽然失望难免，但盲盒购买与拆开过程中的期待，抽到钟意款式的惊喜，容易引发成瘾性的刺激。为此，很多人不惜消费成千上万元，也不惮于凌晨五点去商场排队。

在一些泡泡玛特员工看来，这是一门比iPhone更受欢迎的生意。

随着它的流行，以盲盒形式进行营销也被星巴克、安踏等知名品牌采

用。当泡泡玛特在香港挂牌成为盲盒第一股后，我们可以更清楚地理解这种新的消费潮流。

在去年从新三板摘牌前，泡泡玛特市值不过人民币20亿元。2019年中国潮玩零售市场按零售价值计算，也不过人民币207亿元。相比之下，泡泡玛特如今的市值像是一个巨大的泡泡。

一切拜盲盒这种新兴潮玩所赐。风口变换，其中有怎样的财富密码？

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现实版氪金游戏

盲盒的坑，往往是在不经意间陷入。

学医女生晴儿最近晒了自己收藏的盲盒娃娃，入坑一年，她和朋友两人一起收集了28个盲盒，花费大概1600元。同样是在校生的兔牙，入坑时间更短，但买盲盒已经花费6000多元，改造盲盒娃娃还花费了4000多元。

对不玩盲盒的人来说，万元支出已是天价。但两人都表示，自己不算资

深玩家。据天猫去年发布的《95后玩家剁手力榜单》，近20万消费者每年花费2万集盲盒，购买力最强的消费者一年耗资达百万元。

小小盒子，魔力何在？概括说就是：“不确定性”与“成瘾性”。

泡泡玛特北京合生汇门店

作为潮玩的一种，盲盒兴起于日本，与福袋有渊源。

明治末期，日本的百货公司在新年期间销售福袋，其中商品内容不会公开，但价值往往高于福袋的标价。对消费者来说，这相当是一种有趣的打折活动。而对商家来说，则可以清掉库存。

盲盒同样是充满不确定性的消费，但对比福袋，它的物质回报说不上实惠。

泡泡玛特是国内盲盒市场的最大玩家，今年上半年，其盲盒产品平均售价为47元。交流的受访者普遍认为，这样的价格偏高，不过他们对盲盒的喜爱依然延续。因为从心理层面来说，通过盲盒可以“花比较少的

钱”收获期待和惊喜。

泡泡玛特关于盲盒商品的说明

这是盲盒与普通玩具最大的不同之处：消费者一方面是为了购买其中的可爱人偶娃娃，一方面也是购买抽盲盒、拆盲盒过程中的体验。就像氪金手游让玩家成瘾一样，凭借概率获取回报本身能够给人快感。而结合盲盒营销的独特设计，还能进一步刺激消费者的复购行为。

盲盒一般是成系列推出，各系列有不同的主题。一套通常包含12种不同设计的基础款娃娃，另有一种特殊设计的隐藏款。

为了收集完整的系列，消费者抽到重复的盲盒便会再次购买。由此产生了“端盒”的买法，也就是一次性购买一整套12个盲盒。

从事计算机项目经理工作的大畅入坑两三年