房地产开发行业2025W8：本周新房成交同比与59，部分核心城市房价确认阶段平台.docx

内容目录

全国房价尚未止跌，重点关注小阳春量能表现 3

行情回顾 5

重点城市新房二手房成交跟踪 8

新房成交（商品住宅口径） 8

二手房成交（商品住宅口径） 10

重点公 境内信用债情况 12

本周政策回顾 14

资建议 15

风险 示 15

表目录

表1：70个大中城市新建商品住宅销售价格指数（一二线城市，%） 3

表2：70个大中城市二手住宅销售价格指数（一二线城市，%） 4

表3：本周申万一级行业指数涨跌幅排名 5

表4：本周各交易日指数表现 5

表5：近52周地产板块表现 5

表6：本周涨幅前五个股（人民币元） 6

表7：本周跌幅前五个股（人民币元） 6

表8：本周重点房企涨跌幅排名 6

表9：本周重点房企涨幅前五个股（A股为人民币元，H股为港元） 6

表10：本周重点房企跌幅前五个股（H股为港元） 7

表11：近6月样本城市新房成交面积及 比 8

表12：近6月样本一线城市新房成交面积及 比 8

表13：近6月样本二线城市新房成交面积及 比 8

表14：近6月样本三线城市新房成交面积及 比 8

表15：样本30城历年新房周度成交（万方，4周移动平均） 9

表16：样本30城新房成交面积数据跟踪 9

表17：近6月样本城市二手房成交面积及 比 10

表18：近6月样本一线城市二手房成交面积及 比 10

表19：近6月样本二线城市二手房成交面积及 比 10

表20：近6月样本三线城市二手房成交面积及 比 10

表21：样本14城历年二手房周度成交（万方，4周移动平均） 11

表22：样本14城二手房成交面积数据跟踪 11

表23：房企债券发行量、偿还量及净融资额 12

表24：本周房企债券发行以债券评级划分 12

表25：本周房企债券发行以债券类型划分 12

表26：本周房企债券发行以期限划分 12

表27：本周房企融资汇总（2.17-2.23） 13

表28：中央政策及消息（2.16-2.22） 14

表29：地方性政策及消息（2.16-2.22） 14

全国房价尚未止跌，重点关注小阳春量能表现

房价整体尚未止跌，新房初现积极信号，二手房确认阶段平台的仍在少数核心城市。70城整体看，1月新房二手房价格仍延续跌势，跌幅与前两月接近，但较2024年10月以

前已明显收窄。从涨跌城市数量看，已经有21城连续两个月新房价格环比上涨或持平；而二手房价格环比为正的城市仍局限在核心城市中，其中北京、上海、深圳、成都已经连续4个月二手房价格环比为正（厦门此前连续3个月为正，本月环比持平），上述5城可以确认二手房价格的阶段平台，但更多城市仍在下行通道中。考虑到房地产量在价先的经验，我们依然建议优先关注量能真正的企稳，近期主要关注小阳春市场表现。

2025年1月70城新房房价环比-0.1%，跌幅较上月持平，同比-5.4%。分城市能级看，一线、二线、三线城市环比分别+0.1%、+0.1%、-0.2%。从城市数量看，新房价格环比上涨24城（+1，较上月变化，下同），环比下跌42城（-1）。

2024年1月70城二手房房价环比-0.3%，跌幅较上月持平；同比-7.8%。分城市能级看，一线、二线、三线城市环比分别+0.1%、-0.3%、-0.4%。从城市数量看，二手房价格环比上涨7城（-2），环比下跌60城（+0）。

图表1：70个大中城市新建商品住宅销售价格指数（一二线城市，%）

城市能级

城市

新建商品住宅销售价格指数:同比

新建商品住宅销售价格指数:环比

24M8

24M9

24M10

24M11

24M12

25M1

6月走势

24M8

24M9

24M10

24M11

24M12

25M1

6月走势

1

北京

-3.6

-4.6

-4.9

-5.3

-5.4

-5.7

-0.5

-0.7

-0.7

-0.5

-0.1

-0.4

1

上海

4.9

4.9

5

5

5.3

5.6

0.6

0.6

0.3

0.6

0.5

0.6

1

广州

-10.1

-10.3

-10.4

-9.9

-9.1

-8.4

-0.5

-0.9

-0.7

-0.3

-0.1

0

1

深圳

-8.2

-8.6

-8.1

-7.1

-6.1

-5.2

-0.8

-1

0.1

0.3

0.2

0.2

2

天津

-1.4

-2.3

-2.8

-2.9

-2.3

-2.1

-0.6

-1.2

-0.5

0.3

0.2

0.3

2

石家庄

-2.4

-2.2

-3

-2.7

-3.4

-