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公募扎堆科创ETF:机会与风险并存

发生在中证A500ETF申报过程中的一幕再度重现。

指数尚未正式发布，相关ETF产品已然在申报的路上，这一现象足以说明基金公司对相关赛道及ETF这种投资工具的重视程度。

当然，就科创板赛道来说，科创综指并不足以代表全部。

根据东方财富Choice数据，截至1月19日，已经有12种科创板指数成立了相关ETF，对应不同风险偏好及行业偏好的投资需求。

从数据上看，布局科创板ETF的基金公司也越来越多。截至1月19日已经有21家。不久之后，随着摩根基金管理（中国）公司及建信基金等公司也都成立其第一只科创板ETF，这项数据将有新的变动。

证监会官网信息显示，1月13日，易方达、华夏、汇添富、南方、华泰柏瑞等12家基金公司同时申报了一款跟踪上证科创板综指的ETF。

如果这款ETF获批并成功发行，则有相关ETF的科创板指数将从目前的12种增至13种。

按照中证指数公司官网的表述，科创综指是科创板的重要核心指数，与科创50各有侧重、互为补充，从不同角度表征科创板运行情况。

指数定位方面，科创综指作为一种综合指数，市值覆盖度接近97%，主要发挥对科创板市场整体表征功能，兼具一定的投资功能；而科创50定位于成份指数，从科创板选取代表性证券，市值覆盖度45%，主要发挥投资功能。

从市值分布来看，科创综指包含大、中、小盘证券，样本市值平均数及中位数分别为113亿元和51亿元，与科创板全市场基本一致；科创50则主要为科创板大市值证券，市值平均数及中位数分别674亿元和370亿元。

从行业分布来看，科创综指的行业分布较为均衡，半导体、电力设备、机械制造和医药等行业数量和权重占比较高，其中半导体权重38%；而科创50分布更为聚焦，半导体权重占比达62%。

根据中证指数官网信息，除了科创板综，上交所与中证指数公司还在1月2日发布了上证国新科创板国企指数（下称“国新科创国企”）。

不过，截至1月19日，尚未有基金公司申报相关ETF产品。

回到科创综指ETF。申报该款产品的基金公司中，有11家旗下已经有科创板系列ETF产品，仅有的例外是建信基金。如果后者申报的这款产品获批并在3月11日之前发行成功，则成立了科创板ETF的基金公司将由21家增至22家。

值得一提的时，尽管科创板ETF上市时间更晚，其种类已经赶上创业板主题ETF。

这些ETF跟踪的指数有13种，规模排在前五的是创业板指ETF、创业50ETF、科创创业50、创成长ETF及创业200ETF，分别为1236亿元、377亿元、330亿元、47亿元及14亿元。

银河证券认为，科创板指数基金的不断扩容，权重股是主要的受益者。尤其那些同时是多只指数成分股的标的。

以科创AI指数第一大成分股寒武纪为例，它同时还是科创50、科创创业50、科创芯片等科创系列指数，以及沪深300、上证50、中证A500、国证芯片等宽基指数及行业指数成分股。

按照寒武纪在这些指数中所占权重计算，这些指数所持寒武纪市值合计462亿元，占到寒武纪自由流通市值的30%以上。

按科创板一级子行业分类来看，电子行业平均PE为92.34倍，在所有行业中最高，家用电器行业则最低，为13.08倍，行业平均PE为89.85倍。

对比A股来看，科创板超半数行业（比如电子、计算机、美容护理等）的平均PE高于A股同行业，但是，也有一些行业的PE低于A股同行业，比如机械设备、医药生物、社会服务、交运设备、农林牧渔、环保及电力设备等。

根据东方财富Choice数据，成立了ETF产品的12种科创板指数中，截至1月19日PE（TTM）最低的是科创创业50，为37.13倍，最高的是科创生物，高达14485倍。科创50、科创100、科创200及科创AI分别为83.87倍、222.53倍、175.91倍及156.32倍。