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龙头股价迭创新高商用车国际化红利显现

分车型看，乘用车和商用车均有良好表现，销量分别同比增长10.7%和10.1%。

同时，一季度，中国汽车出口达到132.4万辆，同比大幅增长33.2%，对汽车销量增长的贡献率继续提升。其中，商用车出口达到21.4万辆，同比增长27.5%。

行业景气加持下，一季度，汽车板块指数持续上涨，区间涨幅达到16.65%。宇通客车创下历史新高；中国重汽、江铃汽车等也朝着历史最高点迈进。

中汽协数据最新数据显示，3月份，中国商用车产销分别完成43.7万辆和45.8万辆，同比分别增长0.7%和5.6%。1-3月，商用车产销分别完成99.7万辆和103.3万辆，同比分别增长5.1%和10.1%。

分区域看，1-3月，商用车国内销量81.9万辆，同比增长6.3%；商用车出口21.4万辆，同比增长27.5%，继续保持高速增长，并且出口占比首次突破20%，达到20.72%。

按品类划分，中国商用车共分为五类，分别为客车、货车、半挂牵引车、客车非完整车辆以及货车非完整车辆。

招商证券在研究报告中指出，出口均价上，新能源客车均价远远高于传统客车均价。电动化的发展提高了客车的单价，体现出中国企业在客车电动化领域所具有的产品优势。

中汽协数据显示，3月，中国货车产销分别完成38.8万辆和40.5万辆，同比分别增长0.2%和4.1%；1-3月，货车产销分别累计完成88.3万辆和91.9万辆，同比分别增长4.4%和9.7%。

根据一汽解放披露，公司一季度实现销量7.85万辆，同比增长34.22%。其中，重卡销量达5.92万辆，同比增长33.27%；东风公司披露，公司一季度商用车销量为14.5万辆，同比增长16.1%。

同时，与客车面临的市场环境相同，重卡海外市场销售的毛利率同样显著高于国内水平。

招商证券在研究报告中指出，由于亚非拉美等地的发展中国家工业基础相对薄弱，缺乏本土强势重卡品牌，难以满足基建增长对重卡的需求，中国品牌重卡凭借自身强大的产业链及性价比优势，在海外市场迎来快速突破与增长。

受益于“一带一路”倡议，中国基建企业加速出海，同时亚非拉等地区以发展中国家为主，基建需求旺盛，为中国重卡出口带来了发展机遇；未来随着产品走向高端化、全球化品牌影响力的进一步提升，预计中国重卡出口东南亚、拉丁美洲、中东、澳大利亚的几大市场仍有翻倍增长的空间。