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探索研究

企业成本管理信息的自愿性披露与市场反应研究

卢紫伊，李鑫熳

（暨南大学管理学院，广州510000）

揖摘要铱论文以2006-2019年沪深A股上市公司为样本，研究企业成本管理信息自愿性披露的市场反应。结果表明：企业成本管理信

息的自愿性披露越多，市场反应越好；当企业机构投资者持股比例高时，企业成本管理信息的自愿性披露的正向市场反应会更好。

揖关键词铱成本管理信息；自愿性披露；市场反应；管理层讨论与分析

揖中图分类号铱F271；F275揖文献标志码铱A揖文章编号铱1673-1069（2024）01-0053-03

1引言国辉和韩海文发现，提高自愿性信息披露水平有助于降低资

优秀的成本管理是企业重要竞争优势之一，因此，成本本成本，实现投资者和上市公司双赢的信息披露策略。此外，

信息一直被视作企业的“黑箱”，具有高度保密性。虽然相关还有部分学者研究特定信息披露与企业价值之间的关系，如

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企业披露规定没有明确要求披露成本管理信息，但超过80%创新行为信息、企业社会责任、碳信息披露。

的公司仍然披露了成本管理信息。在上述相关文献中，对于特定信息披露少有文献研究成

目前，大多数学者对于信息披露的研究聚焦于财务会计本信息披露，但一般来讲，成本管理往往是企业获得竞争的

信息，少部分对管理会计信息的披露研究也很少关注成本管重要环节，成本信息不仅有助于企业的管理层和投资人进行

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理信息。基于此文献背景，本文选取2006-2019年沪深A股经济决策，而且能够提高资源的利用和配置效率。

上市公司为样本，研究企业自愿披露成本管理信息对市场超2.2理论分析与假设提出

额收益率的影响，即其市场反应。结论表明：企业自愿披露成首先，基于信息不对称理论，企业的成本管理信息常常

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本管理信息越多，超额收益率越高，表明其市场反应就越好；被视为机密信息，企业外部人员难以获悉。王毅辉等发现企

此二者之间的关系在机构投资者持股比例高的企业中更加业自愿披露成本管理信息可以提高企业信息透明度，降低企

显著。业外部人员面临的信息不对称。

2文献综述与研究假设其次，基于信号传递理论，成本管理信息披露可以传递

2.1文献综述企业注重信息透明和诚信经营的积极信号。企业通过披露成

[1]，发现我本管理信息