【东海证券-2025研报】两会经济主题记者会解读：科技向新赋能，消费向质跃迁.pdfVIP

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研

究[Table_Reportdate]

2025年03月07日

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科技向新赋能，消费向质跃迁

宏——两会经济主题记者会解读

观[table_main]

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简证券分析师投资要点

评刘思佳S0630516080002

liusj@

证券分析师➢事件：3月6日下午，十四届全国人大三次会议举行记者会，邀请国家发展和改革委员会主

任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、央行行长潘功胜、证监会主席吴清就

胡少华S0630516090002

hush@发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。

联系人

➢核心观点：两会经济主题记者会“科技”、“消费”含量较高，科技词频出现90次，消费词

李嘉豪

lijiah@频出现80次，科技以及消费均有增量政策部署。财政政策上，强调中央财政预留了充足的

储备工具和政策空间。货币政策上，强调择机降准降息，宽松仍是大方向，我们认为降准

可能会先于降息，进一步来看再贷款利率下调的可能性短期要高于OMO利率。资本市场

上，中长期资金入市的效果已逐步显现。

➢经济主题发布会“科技”含量较高。本次会议披露的增量举措包括：1.设立国家创业投资

引导基金，吸引带动地方、社会资本近1万亿元，据央视新闻报道该基金主要引导金融资

本投早、投小、投长期、投硬科技，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，基

金存续期达到20年。2.创新推出债券市场的“科技板”。3.扩大科技创新和技术改造再贷款

规模，从目前的5000亿元扩大到8000亿元至1万亿元，同时降低再贷款利率。4.资本市场

加大支持科创的金融产品服务供给，除了IPO以及股票之外，债券、可转债、优先股、资

产证券化、期权、期货等产品和工具也可以有所作为。

➢消费：解决商品消费需求以及服务消费的供给矛盾。1.商务部部长王文涛指出，商品消费

上需求端是主要矛盾，服务消费主要矛盾是优质供给不足，这或将成为促进消费政策的主

要工作思路。2.《提振消费专项行动方案》很快将公布实施。3.新增实施两项贷款贴息政

策，一项是对重点领域的个人消费贷款，给予财政贴息，另一项是对餐饮住宿、健康、养

老、托幼、家政等民生相关的领域，对经营主体贷款分类给予贴息。4.公布了今年以来以

旧换新的申请数量：截至3月5日，汽车报废以及置换更新补贴超100万份，家电以旧换新

产品超1200万台，手机等数码产品购新补贴超4200件。

➢财政政策仍有空间。1.财政部部长蓝佛安指出，为应对内外部可能出现的不确定因素，中

央财政还预留了充足的储备工具和政策空间。我们认为这意味着财政政