金融工程专题研究：华夏可选消费ETF投资价值分析，刺激政策持续助力，可选消费潜力待发-250224-国信证券-19页.pdfVIP

金融工程专题研究

华夏可选消费ETF投资价值分析——刺激政策持续助力，可选消费潜

力待发

核心观点金融工程专题报告

刺激政策持续助力，可选消费潜力待发金融工程·数量化投资

第三产业主导经济发展，消费是经济增长“主引擎”：我国第三产业增证券分析师：张欣慰证券分析师：胡志超

021021

加值占GDP比重连续10年超50%，对经济增长贡献率高，成为经济zhangxinwei1@huzhichao@

S0980520060001S0980524070001

结构优化重要驱动力。2024年在消费品以旧换新及一揽子增量政策的带

动下，消费潜力持续释放，最终消费支出对经济增长贡献率为44.5%，相关研究报告

拉动GDP增长2.2个百分点。

《海外资管机构月报-1月美国新成立56只ETF，ETF资金净流入

达850亿美元》——2025-02-23

政策大力提振消费、扩大内需：2024年中央经济工作会议将“提振消《海外资管机构月报-12月美国新成立90只ETF，全年ETF资金

净流入超万亿美元》——2025-01-24

费、扩大内需”列为2025年首要任务，2025年1月消费刺激新政落地。《金融工程专题研究-公募FOF基金2024年四季报解析》——

从可选消费中的家电和汽车两大核心领域来看，家电领域在补贴范围、2025-01-23

《金融工程专题研究-广发中证国新港股通央企红利ETF投资价

力度、流程与资源分配方面优化，汽车领域扩大报废与置换范围、升级值分析——央企为基，坚守红利，把握港股央企+红利投资机遇》

——2025-01-20

新能源与智能技术支持、配套措施系统化。2024年消费品以旧换新行《金融工程专题研究-通用航空指数投资价值分析——聚焦低空

动有效激发了消费活力，2025年在范围、力度等加大的背景下有望持经济，把握政策与产业双重驱动下的投资机遇》——2025-01-19

续起到消费刺激作用。

消费板块当下或更具配置性价比：2025年初TMT板块交易活跃、估值

提升，而可选消费板块当前PE_TTM为21.97倍，处于近十年22.63%

分位点，显著低于科技成长板块，当下或更具配置性价比。

中证全指可选消费指数（000989.SH）投资价值分析

中证全指可选消费指数（000989.SH）发布于2011年8月2日，全指

可选指数从中证全指样本股可选消费行业内选择流动性和市场代表性

较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市可选消费行业内公司股票

的整体表现。市值偏向中盘，行业分布集中于汽车和家电，当前估值处

于低位、股息率处于高位，且业绩增长较为稳健，指数长期表现优于A

股宽基指数。

华夏可选消费ETF（562580）产品投资价值分析

华夏可选消费ETF（基金代码：562580，场内简称：可选消费ETF）

是华夏基金发行的、以跟踪中证全指可选消费指数为目标的ETF，基金

经理为鲁亚运先生。该产品成立于2024年3月18日，并于2024年3

月26日上市，同时有相应的场外ETF联接产品（A类：021365.OF，

C类：021366.OF），为投资者场内和场外布局可选消费主题提供了良

好的配置工具。

风险提示：本报告研究分析及结论完全基于公开数据进行测算和分析，相关模型构建与测

算均基于国信金融工程团队客观研究。