【安粮期货-2025研报】豆油期货周报.pdfVIP

安粮期货研究报告

安粮期货商品研究报告

豆油期货周报

安粮期货研究所

2025年3月10日

投资咨询业务资格

皖证监函【2017】203号

研究所农产品小组

龚悦：从业资格号：F3023504

投资咨询号：Z0014055

电话：0551

初审：沈欣萌

从业资格号：F3029146

投资咨询号：Z0014147

复审：李雨馨

从业资格号：F3023505

投资咨询号：Z0013987

总部地址：合肥市包河区花园大道

986号安粮中心23-24层

客服热线：400—626—99881/6

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安粮期货研究报告

豆油：中短线或平台整理

2025-3-10

进口成本端：当前时间窗口下，正处美豆出口与南美生长收割季，建议后市积极关注美豆

出口、南美豆生长收割情况、南北美天气等因素。目前巴西豆收割进度快于于上年同期。

总体来看，南美新作丰产格局或将大概率成为事实。静待3月USDA报告的发布，

关注其对于相关数据的调整。

国内产业层面：近期，大豆盘面压榨利润有所反弹，近月现货压榨利润上涨显著。综合来

看，后市豆油中期新增供给与下游需求或维持中性，豆油中期去库周期或仍有所持续。

参考观点：豆油2505合约，中短线或平台整理。

二、基本面分析

1、进口成本端

在国内，豆油的原料90%以上来源于进口大豆，而美国、巴西与阿根廷是我国的主要大豆

进口国。当前时间窗口下，正处美豆出口与南美豆生长收割季，建议后市积极关注美豆出口、

南美豆生长收割情况、南北美天气等因素。

截至2025年3月2日，巴西2024/25年度大豆的收获进度为48.4%，相较于一周前的36.4%

有所上升，去年同期进度为47.3%，总体来看，南美新作丰产格局或将大概率成为事实。

美国农业部(USDA)公布的2月农产品供需报告显示同上月相比调整幅度较小，美豆

核心数据基本未做调整。巴西大豆与阿根廷大豆新作期末库存值环比上月报告分别下调

100万吨与300万吨。静待3月USDA报告的发布，关注其对于相关数据的调整。

总部地址：合肥市包河区花园大道

986号安粮中心23-24