【爱建证券-2025研报】智能制造周报：C端机器人市场有望依托软件优化产能爬坡.pdfVIP

证券研究报告

行业研究/行业点评2025年03月11日

C端机器人市场有望依托软件优

化产能爬坡

行业及产业

机械设备——智能制造周报（2025/03/03-2025/03/07）

强于大市投资要点：

本周（2025/3/03-2025/3/07）沪深300+1.39%，机械设备板块+5.46%，在申万一级

一年内行业指数与沪深300指数对比走势：行业排名4/31。近三月机械子板块总体表现优于大盘，本周整体行情上扬，17子板块跑

赢大盘，涨幅前三为工程机械器件、机床工具和其他通用设备，分别为＋16.63%、+7.92%、

+6.83%。

人形机器人：硬件市场头部模组代工厂正面临下游整机厂抢供收官之战，软件层优化将成

为未来C端机器人性能提升的主要路径。对于B端市场而言，成熟市场硬件模组的利润较

为确定，回观软件层毛利中枢普遍较硬件设备偏高，在服务型场景逐步被重视的前提背景

下，软件层优化将成为未来C端机器人性能提高、相关技术企业估值抬升的主要路径。3

月3日，优必选开展全球首例多台、多场景、多任务人形机器人协同实训，推动人形机器

人从单机自主向群体智能进化。大脑模型基于DeepSeek-R1深度推理技术，可同时支持

资料来源：聚源数据，爱建证券研究所

多台机器人之间调度协同，此举将为人形机器人在工业场景中的规模化应用提供有力支撑。

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《3月迎来机器人新势力卡位战，AI算力投资

回溯上游趋势明确——智能制造周报》代趋势已开启二阶导增速区段。3月6日，芯源微发布重大事项公告宣布公司正在筹划控

2025/03/01制权变更，自即日起股票停牌。我们认为芯源微停牌将是国产设备厂商从跑马圈地到行业

《人形产业黎明在即，机械设备板块渐近戴维整合做大做强的关键预兆，国产半导体设备大厂正在加速资源整合以应对先进逻辑制程迭

斯双击——智能制造周报》2025/02/24代和规模化扩产的挑战。

工程机械：挖机经历两轮周期后现已步入成熟存量市场，后续动能主要为设备更新；出口

受益于一带一路和疫情两次出海加速窗口期，目前新兴市场回暖、去库等负面影响削减，

短期有望受益。1）第一轮周期借由2008年四万亿国债释放大量基建、地产需求带动上行，

第二轮周期借由政策驱动+设备更新趋势双轮驱动，目前工程机械市场开工指数共振回升。

2）目前国内市场竞争激烈，但24年我国工程机械产品出口增长8.8%，一带一路国家出

口占比超6成，新兴市场需求旺盛，外销毛利率高于内销，盈利能力有望在短期改善。

新能源设备：行业步入季节性修复期，固态锂电产业化进程全面提速，龙头设备股有望引

领新一轮反弹复苏。2月25日，锂电设备龙头先导智能向香港联交所递交H股上市申请，

旨在强化固态电池等前沿领域的布局。锂电产业下行周期IPO赛道重启，