中国ICT支出稳定增长，全球AIPC渗透加速.pptx

核心摘要行业要闻及简评：1）根据IDC数据，预计2028年中国ICT市场规模有望增长至7517.6亿美元。其中，从企业视角来看，2024年中国企业级ICT市场规模约2693.6亿美元，相较2023年增长11.7。2）根据Canalys数据，2024年，全球AIPC占PC总出货量比例达17，其中，苹果以54的市场份额处于全球市场首位，其次为联想和惠普，市场份额各占12。分季度来看，2024年第四季度全球AIPC出货量达1540万台，环比18，占总货量23。3）根据TrendForce数据，2024年第四季度全球DRAM产业收入达到286亿美元，环比增加9.9，其中，三星以39.3的市占率位列全球首位，其次是SK海力士和美光，市场份额分别为36.6和22.4。一周行情回顾：本周，半导体行业指数出现上涨，周涨幅为-3.62，跑输沪深300指数1.4个百分点；2024年年初以来，半导体行业指数上涨37.6，跑赢沪深300指数24.2个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相对稳定。投资建议：半导体行业当前已处于复苏阶段，消费电子回暖，推动半导体新一轮上升周期，看好晶圆厂扩产及A1产业链两条主线。推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份;关注A1+半导体投资机会，推荐海光信息、盛科通信、恒玄科技、胜宏科技。风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。

行业动态3资料来源：IDC，平安证券研究所IDC：预计2028年中国ICT市场规模将达7517.6亿美元根据IDC数据，预计2028年中国ICT市场规模有望增长至7517.6亿美元。其中，从企业视角来看，2024年中国企业级ICT市场规模约2693.6亿美元，相较2023年增长11.7。自2024年起中国企业级ICT市场有望以每年11.5的复合增长率增长，预计2028年中国企业级ICT市场规模将达4150亿美元。2023-2028年中国ICT市场支出预测

行业动态4资料来源：Canalys，平安证券研究所Canalys：24Q4全球AIPC出货量达1540万台根据Canalys数据，2024年，全球AIPC占PC总出货量比例达17，其中，苹果以54的市场份额处于全球市场首位，其次为联想和惠普，市场份额各占12。分季度来看，2024年第四季度全球AIPC出货量达1540万台，环比18，占总货量23。23Q4-24Q4全球AIPC出货量（按操作系统）

行业动态5资料来源：TrendForce，平安证券研究所TrendForce：24Q4全球DRAM产业营收环比增长9.9?根据TrendForce数据，2024年第四季度全球DRAM产业收入达到286亿美元，环比增加9.9，其中，三星以39.3的市占率位列全球首位，其次是SK海力士和美光，市场份额分别为36.6和22.4，得益于服务器DDR5合约价上涨，以及HBM的出货量增长，前三大厂商营收实现持续季度连续增长。2024年第四季全球DRAM厂自有品牌内存营收排名（单位:百万美元）

一周行情回顾——指数涨跌幅本周，美国费城半导体指数和中国台湾半导体指数均出现下滑。2月28日，美国费城半导体指数达到4766.75，周涨幅为-7.2；中国台湾半导体指数为659.7，周涨幅为-2.18。2024年年初以来费城半导体指数表现2024年年初以来中国台湾半导体指数表现45005000550060006500500400035004003000300250020002006007008006资料来源：Wind，平安证券研究所

一周行情回顾——指数涨跌幅本周，半导体行业指数出现上涨，周涨幅为-3.62，跑输沪深300指数1.4个百分点；2024年年初以来，半导体行业指数上涨37.6，跑赢沪深300指数24.2个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相对稳定。2024年年初以来半导体行业指数相对表现本周半导体及其他电子行业指数涨跌幅表现-40-30-20-100?102030405024-0124-0324-0524-0724-0924-1125-01沪深300半导体(申万)相对涨跌幅-4.87-3.62-5.99-9.78-3.93-6.06-4.00-2.22-12-10-8-6-4-20?7资料来源：Wind，平安证券研究所

一周行情回顾——上市公司涨跌幅截至本周最后一个交易日，半导体行业整体P/E（TTM，剔除负值）为84.2倍。本周，半导体行业161只A股成分股中，34只股价上涨，1只持平，126只下跌。半导体行业涨跌幅排名前10位个股涨幅前10位