AIDC行业深度：通胀的机会在哪里？.pptx

1、国内外主要厂商在AIDC有大规模资本开支，基础设施行业空间显著增长。

AIDC相较传统IDC算力指数级提升及功耗大幅上升：传统IDC单机柜功率密度通常在3-8kW,可装载的服务器设备数量有限，算力密度相对较低；而AIDC单机柜功率密度通常在20-100kW之间，算力密度指数级增长。

国内外主要厂商均有大规模AIDC资本开支：国内的腾讯、阿里巴巴、字节跳动在2024年均有大规模的AIDC资本开支，其中字节跳动2024年的AIDC资本开支预计达到800亿，2025年增至1600亿元。同时，美国四大科技巨头微软、Meta、谷歌和亚马逊也在AI数据中心建设上持续加大投入。国内外的大规模资本开支将给AIDC基础设施行业带来显著的增量。

AIDC基础设施可以分为机房内与机房外。相同环节的同种产品，海外价值量相较国内更高。

2、机房内：高功率AI服务器对核心部件要求高，带来电源、液冷、超级电容、BBU等投资机会。

AI服务器电源：主要指应用于AI服务器中的AC-DC（220V-48V）电流转换的高功率电源，相较于普通服务器电源，其功率密度大幅提升、转换效率冗余度提升，进而价值量有显著提升，26年全球市场规模有望超50亿美元。重点推荐进入国际头部AI公司GB系列服务器供应链的相关标的【麦格米特】，建议关注受益于国产算力链发展的【欧陆通】。

超级电容：是一种能将电能储存在电场中的电子元器件，在AIDC中发挥“调峰+备电”两大功能。随着英伟达将锂离子超级电容（HSC）

纳入GB200配置，预计带来8亿美元的市场增量，相较原本5000万美元的市场有显著弹性，提早布局HSC的厂商或将成为核心受益者。

建议关注具备HSC技术的相关标的【江海股份】。

BBU（电池备份单元）：是一种安装在IT机柜内部、通过锂离子电池提供短期供电保障的备用电源，具备响应快、充电效率高、空间节省的显著优势。英伟达的GB200机柜已经配置BBU，并将于GB300中纳入标配，2025年预计出货5万柜，将带动BBU产值89亿元。国内供应AES-KY、顺达的BBU零部件厂商，有望进入英伟达链成为核心受益者。重点推荐相关标的【蔚蓝锂芯】。;;;AIDC是什么：AIDC是什么：人工智能数据中心（ArtificialIntelligenceDataCenter，简称AI数据中心）是专门??支持和加速人工智能（AI）应用而设计的基础设施。这类数据中心通常配备高性能计算资源，如专用的AI处理单元（如GPU、TPU等）、大规模存储解决方案、快速网络连接以及能够处理大数据集和高计算负载的硬件和软件平台。AI数据中心不仅用于运行AI模型，还承载了用于数据训练、推理、模型优化等过程所需的计算和存储需求。;AIDC与传统IDC对比：传统IDC单机柜功率密度通常在3-8kW，可装载的服务器设备数量有限，算力密度相对较低，一般采用传统风冷散热；而AIDC单机柜功率密度通常在20-100kW之间，算力密度指数级增长，主要采用液冷或风液混合的散热技术来有效带走热量，保证高性能计算设备的稳定运行。以英伟达液冷DGXGB200Superpod为例，英伟达液冷DGXGB200Superpod可以达到万亿级别的参数运算，但同时对冷却的需求也随之增长。据黄仁勋介绍，冷却剂以每秒2升的速度进入25摄氏度的机架，离开时温度升高20度。;资料来源：腾讯官网，环球网，TheMotleyFool，中文科技资讯，亿欧，阿里巴巴官网，华尔街见闻，天风证券研究所;资料来源：万维易源，Bloomberg，CNBC，CreativeStrategies，FolikoInsight，TheRegister，APNEWS;9;;;;;;资料来源：IT之家，TechInsights，DIGTIMES，新智元，FSP，立鼎产业研究网，IDC，businessresearchinsights，中商情报网，算力猩公众号，36kr，天风证券研究所;;;;19;资料来源：英伟达官网、天风证券研究所;资料来源：武藏官网、天风证券研究所;资料来源：台达官网、电子发烧友网公众号、天风证券研究所;23;资料来源：《Vertiv数据中心液冷解决方案白皮书》，天风证券研究所;;;资料来源：《数据中心液冷散热技术及应用》严劲等，天风证券研究所;资料来源：《数据中心液冷散热技术及应用》严劲等，天风证券研究所;资料来源：《绿色高能效数据中心散热冷却技术研究现状及发展趋势》陈心拓等，天风证券研究所;资料来源：IDC官网，天风证券研究所;;32;资料来源：智研咨询公众号，《智算中心750V柔性直流供电系统的发展和应用》（焦中原等），天风证券研究所;资料来源：智研咨询公众号，天风证券研究所;资料来源：businessres