食品饮料行业月报：食饮行情回暖，部分要素价格节后回落.pdf

食品饮料

1.食品饮料板块市场表现

2025年2月，食品饮料板块上涨4.5%。除软饮料外，子板块均收涨。其中，白酒、其它

酒和乳品涨幅较大，分别上涨5.72%、4.43%和5.47%。白酒往往是板块行情启动的急先锋，

我们判断食饮板块将跟随整体消费见底。乳品行业目前处于原奶价格企稳回升的拐点，故板块

表现较为积极。

同期，沪深300上涨2.5%，食品饮料板块跑赢大盘。尽管跑赢沪深指数，我们认为食饮

行情仍是市场整体行情的一部分。市场行情较好主要受益于新科技的引领：各行各业目前处于

与AI科技深度耦合的发展阶段，新科技为社会带来了希望。此外，近期外资流入加大，叠加估

值处于低位，A股和港股的吸引力相对大。

图表1：2025年2月食品饮料板块涨跌幅（%）

8

6

4

2

0

-2

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-6

-8

中原证券研究所IFIND

注：板块涨跌幅由流通市值加权平均口径计算，下同。

2月，食饮下多数子板块较1月反弹，前期跌幅大的反弹力度大。2025年1至2月，食

品饮料板块累计下跌1.91%。其中，1月板块下跌6.07%，2月上涨4.5%。2月，食饮下的多

数子板块较1月显著反弹，其中白酒、乳品和熟食由跌转涨，且反弹幅度较大，分别较1月反

弹11.82、12.15和22.46个百分点。但是，前期涨幅较大的软饮料板块转跌，2月跌幅达到

6.1%，较1月扩大3.22个百分点。对于前期涨幅大的板块需要规避风险，对于前期深跌的板

块可给予更多的关注。

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食品饮料

图表2：食品饮料板块2025年以来各月份涨跌（涨跌幅：%）

食品饮料二级市场涨跌幅：%

6

4.50

4

2

0

1月2月

-2

-4