翱捷科技手机SoC稳步增长，算力新贵空间广阔.pdf

公司研究简报

内容目录

1、技术雄厚的国产无线通信芯片厂商3

1.1公司简介：深耕无线通信领域，技术全面实力雄厚3

1.2股本结构：阿里系与国资战投长期持股，核心团队业界经验丰富4

1.3财务情况：高研发投入带来技术优势，营业收入持续增长5

2、盈利预测7

3、风险提示8

图表目录

图表1：公司发展历程3

图表2：公司业务布局4

图表3：公司主要产品介绍4

图表4：公司股权结构（截至2024年三季报）5

图表5：公司核心技术人员5

图表6：2018-2024公司营业收入增长情况6

图表7：2018-2024公司归母净利润增长情况6

图表8：可比公司毛利率情况6

图表9：分产品毛利率情况6

图表10：2019-2024年Q3公司研发及期间费用率7

图表11：2018-2024公司研发费用情况7

图表12：公司盈利拆分（单位：百万元）8

图表13：可比公司估值表（截止2025年2月28日，单位：亿元）8

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公司研究简报

1、技术雄厚的国产无线通信芯片厂商

1.1公司简介：深耕无线通信领域，技术全面实力雄厚

公司深耕无线通信芯片多年，是一家提供无线通信、超大规模芯片定制化

的平台型企业。公司自设立以来一直专注于无线通信芯片的研发和技术创

新，同时拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片设计与供货能

力，且具备提供超大规模高速SoC芯片定制及半导体IP授权服务能力，客

户包括人工智能算法企业、互联网企业、大数据企业、工业控制类企业等。

公司各类芯片产品下游应用场景广阔，可应用于以手机、智能可穿戴设备为

代表的消费电子市场及以智慧安防、智能家居、自动驾驶为代表的智能物联

网市场。

收购完成技术布局，核心人才积累深厚。公司成立于2015年，深耕无线通

信芯片领域，曾先后收购Alpean、江苏智多芯、全球顶尖半导体公司Marvell

移动通信部门等业内公司，2022年首次公开发行A股并在科创版上市。公

司具有雄厚的技术人才储备，采用Fabless经营模式，专注芯片设计与销售。

图表1：公司发展历程

来源：公司官网，中泰证券研究所

公司已实现蜂窝+非蜂窝网络各类制式的广覆盖，可满足各种制式下不同速

率、不同传输距离等应用场景需求。公司以蜂窝基带技术为核心，目前4G

蜂窝基带产品已在全球范围内实现持续量产出货，5G蜂窝基带产品也在稳

步推新中。公司注重研发投入，储备大量自研IP，已与多家国内一线手机

厂商在ISP、高速通信接口等IP授权达成合作。

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公司研究简报

图表2：公司业务布局

来源：公司官网，中泰证券研究所