安科生物多领域布局，医药前沿创新企业持续耕耘.docx

正文目录

多领域布局，争做医药前沿创新型企业 5

战略聚焦生物制品，内生外延驱动发展 5

股权结构稳定，管理团队优质 5

整体业绩逐年提升，研发投入稳步增长 7

基因工程药物为主，中药贴膏、化药多肽药为辅 9

生物制品板块：重点聚焦基因工程药物，拓展延伸法医检测赛道 9

生长激素未来市场潜力大，公司长效水针亟待放量 11

“安达芬”干扰素市占率领先，期待采集以量换价 11

曲妥珠单抗获批上市，开启商业化进程 15

安科华捷：整合中德美联业务，拓展延伸法医检测赛道 17

中成药板块：子公司余良卿专注中药贴膏领域，营销改革新历程 18

化学合成药：子公司安科恒益主做抗感染领域，业绩增长喜人 20

多肽药物：子公司苏豪逸明聚焦多肽原料药业务，贡献稳定现金流 23

盈利预测与投资建议 27

盈利预测 27

投资逻辑与建议 28

风险提示： 30

财务报表与盈利预测 31

图表目录

图表1公司发展历程 5

图表2公司股权架构 6

图表3公司管理层基本情况 6

图表42015年-2024年前三季度公司营业收入 8

图表52015年-2024年前三季度公司归母净利润 8

图表62018-2023年公司分板块营收构成 8

图表72024H1公司分产品营收占比 8

图表82018年-2024年前三季度公司毛利率与净利率 9

图表92018年-2024年前三季度公司四大费用率情况 9

图表10公司的主要生物制品产品 9

图表112019-2022年公司生物制品的营收及同比 11

图表122018-2022年国内生长激素市场规模（亿美元） 11

图表132015-2020年国内市场生长激素不同剂型占比 12

图表142018-2024Q1公司各季度注射用人生长激素在重点城市公立医院的销售额（万元） 13

图表152015-2020年国内短效干扰素和长效干扰素的市场规模（亿元） 14

图表162022年样本医院干扰素注射剂各亚型销售份额市场占比 14

图表172016-2019年十大短效重组人干扰素注射剂的市场份额 14

图表182016-2022年公司各规格的重组人干扰素Α2B注射液的产量（万支） 15

图表192013-2023年国内曲妥珠单抗的市场份额（） 16

图表202013-2023年曲妥珠单抗在重点城市公立医院的市场销售额（亿元） 16

图表21国内曲妥珠单抗的上市情况 16

图表222017-2024H1技术服务板块的营收（亿元）及同比 18

图表23子公司余良卿的主要产品 19

图表242019-2024H1余良卿的营收（亿元）及同比 20

图表252019-2024H1余良卿的净利润（亿元）及同比 20

图表262017-2022年国内化学药的市场规模（亿元） 21

图表27子公司安科恒益主要产品 21

图表282017-2024H1安科恒益营业收入及同比增长 23

图表292017-2024H1安科恒益净利润及同比增长 23

图表302019-2024年多肽药物市场规模及增长率 24

图表31子公司苏豪逸明主要产品 24

图表322015-2022年苏豪逸明公司胸腺法新产量 26

图表332017-2024H1苏豪逸明的营业收入及同比 27

图表342017-2024H1苏豪逸明的净利润及同比 27

图表35收入拆分与盈利预测 28

多领域布局，争做医药前沿创新型企业

战略聚焦生物制品，内生外延驱动发展

首批中国创业板上市公司之一，着眼创新驱动发展。公司成立于1993年，2009年在创业板上市成为首批中国创业板上市企业之一，是经安徽省人民政府批准成立的民营股份制企业。公司以生物医药的研发、生产和销售为主营业务，专注于基因工程药品、生物检测试剂等领域，核心产品包括人生长激素“安苏萌”、人干扰素α2b“安达芬”、曲妥珠单抗“安赛汀”、活血止痛膏、富马酸丙酚替诺福韦片、胸腺法新等。公司先后被认定为国家创新型（试点）企业、国家技术创新示范企业，设有国家认定的企业技术中心、肿瘤精准治疗技术及产品国家地方联合工程研究中心和合肥综合性国家科学中心大健康研究院等技术平台，是安徽省生物医药领军企业。

在发展过程中，公司不断积累生物制药行业经验，拥有成熟的产业化和推广团队，能够及时将研发成果推向市场。此外，公司还设有省级技术中心，是国家火炬计划重点高新技术企业和国家“863”计划成果产业化基地，先后承担了国家“863”计划、国家科技攻关计划、国家重点火炬计划、国家重大新药创制及省级科技攻关