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公用事业行业市场前景及投资研究报告:燃气红利,城燃行业价值.pdf

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票[Table_Date]

股票研究/2025.03.13

[Table_Industry]

究从成长到红利,城燃行业价值重构公用事业

[Table_Invest]

评级:增持

——燃气专题系列报告(一)

上次评级:增持

[Table_subIndustry]

细分行业评级

[Table_Report]

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推进》2025.03.05

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益主要受益于:1)天然气行业快速发展:受益于城燃基础设施完善、

城镇化水平提升、环保政策推进等因素,天然气消费量增速出现阶

段性提升(2021年天然气消费量3726亿立方米,5年CAGR12.4%);

2)特许经营权制度护航发展,龙头公司先发优势明显:龙头城燃公

证司较早切入城市燃气市场,率先实现特许经营权的跨区域扩张。

券困境:多重因素拖累,行业陷入瓶颈期。2020年以来,代表性城燃

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