有色金属行业热管理铝材深度报告液冷大势所趋超充数据中心储能空调等领域多点开花-23120832页.pdfVIP

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及有色金属

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2023年12月08日液冷大势所趋，超充、数据中心、

行

业储能、空调等领域多点开花

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行看好——热管理铝材深度报告

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证券分析师

本期投资提示：

王宏为A0230519060001

证wanghw@

券研究支持液冷超充桩：1）直流车桩比处于高位，配套电桩建设亟需加强。据ifind，2022年底中

研马焰明A0230523090003国直流车桩比17.2:1，相关政策出台推动充电桩建设，直流充电桩数有望增加。2）高压

究maym@快充技术推广，800V车型平台需适配快充充电桩，预计26年高压直流桩保有量98万台。

报

联系人多品牌车企推广800V平台，需适配200-1000V直流充电桩，据《中国高压快充产业发

告

马焰明展报告（2023-2025）》，当前我国150KW以上充电桩仅占5%，伴随800V电车渗透率

(8621

maym@提升，预计2023-2026年高压直流桩保有量由33万台增至98万台，cagr达44%。3）

液冷超充电桩优势明显，车企、充电设施运营商纷纷参与液冷超充技术的开发与应用，华

为预计2024年底布局超过10万个全液冷超充，有望形成示范效应。4）液冷充电模块是

全液冷充电设施的核心部件，使用液冷板散热。

数据中心：1）数据中心需求激增，能耗、功率密度提升，政策明确要求下PUE下降大势

所趋。工信部等强调2025年全国新建大型、超大型数据中心电能利用效率（PUE）降到

1.3以下，据IDC数据中心冷却控温系统消耗近40%能耗，降低冷却控温系统PUE为有

效途径；2）液冷较风冷有换热效率高、噪音小、占地小等优点，主要分为冷板式、浸没

式、喷淋式，据IDC我国冷板式液冷服务器占液冷服务器的90%。3）据IDC，2022年

中国液冷服务器市场规模10.1亿美元，渗透率10%左右，2027年市场规模将达到89

亿美元，2022-2027年cagr为55%。

储能：1）储能电池出货量快速增长。据ifind，2016-2022年全球锂离子储能电池出货量

由8.2GWH增至159.3GWH，据高工产研，预计2025年全球储能锂电出货量将达到

500GWH。2）当前风冷是储能温控主要技术路线，预计2025年储能液冷占比超过风冷。

据纳百川招股说明书，2021年储能液冷渗透率12.1%，未来伴随能量密度、功率更大的

储能电站建设，发热量更大，导热效率更高的液冷将逐渐提替代风冷，预计25年储能液

冷占比超过风冷，据高工产研，预计2021-2025年中国储能温控市场由24.7亿元增至

164.6亿元，其中液冷储能温控市场由3亿元增至74.1亿元，液冷占比由12%增至45%。