电新行业AIDC系列：柴发机组，供需错配下的高景气赛道.pdf

核心要点

•智算需求已进入高速增长阶段，驱动数据中心柴发需求提升。在需求推动下，中国智算中心市场投资规模高速增长，中国智算中心

（AIDC）产业发展白皮书（2024年）显示，国内智算中心未来5年迎来发展窗口期，国内智算中心产业目前处于高速增长期，未来3

年全国在建及拟建智算中心资源规模至少为截止2023年底投产规模的五倍，增量算力规模约770EFLOPS((FP16)，折合市场投资超

5000亿元。若以柴发机组在数据中心中的成本占比10%进行测算，未来三年数据中心柴发需求超500亿元。

•数据中心柴发机组要求较高，需求高增下面临供需错配。数据中心其负载大多是IT负载，其所选用的柴油发电机组应该达到G3级或G4

级规定的要求，发动机功率基本上在1000KW到3000KW之间。目前国内发电机组第一梯队仍为外资巨头，第二梯队内资品牌企业主要

生产中高端产品，用作备用电源和移动电源，大部分为非标准的行业专用产品，技术含量和附加值较高。部分内资企业已具备中高端市

场供应能力，在数据中心机组招标中已实现0-1突破。

•数据中心柴发机组投资建议

1、发电机组：供需错配，需求高增长，建议关注具备资源、技术优势的优质内资【潍柴重机】【泰豪科技】【科泰电源】【苏美达】【华

丰股份】等。

2、发动机：发电机组核心部件，一线外资技术实力突出，建议关注具备合资产能及自身已开始实现数据中心中标突破的内资厂商【潍柴动

力】【动力新科】等。

3、发动机组其他部件：均有望受益于本轮数据中心建设所带来的需求增长，建议关注细分板块优质厂商：发电机【神驰机电】、缸体缸

盖【长源东谷】、曲轴连杆【天润工业】、燃油燃喷系统【威孚高科】等。

•风险提示：下游资本开支不及预期；行业竞争加剧风险；技术替代风险。

1*请务必阅读最后一页免责声明

01数据中心供电架构

02数据中心电源发展趋势

03数据中心柴发行业现状

04投资建议

05风险提示

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01.数据中心供电架构

3*请务必阅读最后一页免责声明

01数据中心供配电系统

•数据中心供配电系统：为机房内所有需要动力电源的设备提供稳定、可靠的支撑。一般来说，A级数据中心采用双路电源供电，10kv市电进

线到数据中心服务器的末端，常见的两路供电同时处于热备份状态，一路断电时另一路会支持关键负载持续供电。从上游到下游包括中压

柜、变压器、低压配电柜，配电柜进线进到UPS，通过整流再给到PDU做最终分配，分配给各个服务器。

图表：数据中心供配电系统

灾备电源：

柴油发电机

两路市电，一到两路柴发，

变电设备，开关设中高压配

电备，双电源设备、母线等中高压配电风冷

冷

却