西财成本会计财务管理财务会计课件.pptVIP

设备更新决策实例**年金成本决策指标**更新时机的选择**目前在用设备A的变现价值为2000元，准备更新。方案一：5年后A设备报废时用B设备更新；方案二：目前用C设备立即替代A。有关资料如下：ABC当时购价6000100008000年使用费1180740830残值2001100700可用年限5年13年15年五、证券投资价值评估**债券估价模型股票估价模型证券价值债券估价模型**股票估价模型**010203零成长股票模型基本模型固定成长股票模型股票估价基本模型**零成长股票估价模型**固定成长股票估价模型**六、证券投资组合**证券投资组合的目标公司风险分散理论市场风险规避理论（一）证券投资组合的目标**证券投资组合的风险系统性风险：市场风险非系统性风险：公司风险投资组合目标3.净资产报酬率**（四）现金流量分析**流量比值指数01资产回收率02现金经营指数031.流量比值指数**2.资产回收率**3.经营现金指数**经营现金净流量＝净利润＋调整项目＝净利润－非经营利润＋非付现费用（经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少）三、财务状况综合分析**213杜邦财务分析体系提高净资产报酬率的途径因素分析：连锁替代法杜邦财务分析体系**净资产报酬率总资产报酬率×权益乘数销售利润率×资产周转率1÷1－资产负债率利润额÷销售收入资产额÷÷资产额负债额收入、成本等损益类指标资产、资本等财务状况类指标四、上市公司财务比率**市盈率每股净资产每股盈余（EPS）010203（一）每股盈余**（二）市盈率（Price／Earnings）（三）每股净资产**第四章投资管理**学习目的与要求：投资是公司财务资金的运用环节，直接决定了公司的未来收益水平。公司投资包括项目投资和金融投资两大类型：项目投资是公司的直接性实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能力；金融投资是公司的间接性虚拟资产投资，是暂时脱离生产经营的财务经营活动。通过本章的学习与研究，应当深入理解影响公司投资决策的财务因素，熟练掌握投资决策的基本决策方法，灵活运用于商品市场和资本市场的投资决策实践。第四章投资管理**01现金流量的测算03项目投资可行性分析05证券投资价值评估02常用决策指标04设备更新决策一、现金流量的测算**现金流量的项目内容01营业现金流量的测算02（一）现金流量的项目内容**初始期：原始投资在固定、无形、递延等长期资产上的投资垫支营运资金（流动资金）营业期：营业现金流量终结期：投资回收残值净收入垫支营运资金收回（二）营业现金流量的测算**不考虑所得税时的计算各年营业NCF＝收入－付现成本＝利润＋非付现成本考虑所得税时的计算营业现金流量测算模式**各年营业NCF＝收入－付现成本－所得税税前NCF＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋非付现成本×税率税前NCF×（1－税率）＝税后利润＋非付现成本二、常用决策指标**01020304净现值（NPV）年金净流量（ANCF）内含报酬率（IRR）回收期（一）净现值（NPV）**净现值＝未来现金流量现值－原始投资现值01基本原理02经济本质：超额报酬净现值是扣除基本报酬后的剩余超额报酬03净现值的经济本质：实例分析**报酬，折为现值等于2189.30元（分析过程如下表所示）。06如果该投资者将每年所得的现金流量分为两个部分：一部分作04某投资者似准备投资于一个投资额为20000元的A项目，项目期01净现值＝7000×（PA，10%，4）－20000＝＋2189.30（元）03为10%的基本报酬，剩余部分作为当期的投资回收额。那么，该投资者不仅可以收回全部原始投资，还能获取320